前一段时间，黄金价格的上涨不断刺激人们脆弱而敏感的神经， COMEX黄金和伦敦现货黄金昨日双双突破2000美金关口，引发人们对目前黄金价格的评价：史无前例！历史上首次！而更多的人却调侃道：中国大妈们有福了，不但解套了，而且还有了盈利。更有人惊呼：赶快买买买，因为黄金还要去见2500美元。
正当多头的投资者还沉浸在价格上涨的狂欢之时，突如其来的下跌再一次引发投资者杯弓蛇影，从而又发出质疑：黄金的后市到底怎么走？
北京时间8月12日凌晨，此前一路狂奔向上的黄金价格突然“变脸”暴跌，迎来了7年来最大的跌幅！现货黄金收报1911.54美元/盎司，暴跌115.47美元或5.7%，创下2013年6月以来的最大单日跌幅。现货白银收报24.78美元/盎司，大跌4.32美元或14.85%，跌幅为雷曼危机以来之最，盘中一度重挫逾15%。
黄金白银应该是价格最稳定的贵金属，所以才成为一般等价物，但如今却呈现出“猴性”的上蹿下跳，到底是趋势性的反转还是临时性的回踩以踏实黄金价格呢？
这一次的黄金暴跌确实有经济因素的支撑并对未来有趋势性的影响，这是由于三大因素决定的。
当黄金价格疯狂上涨并突破2000美元时，麒鉴就提出目前现实的三大因素奠定了强势黄金的格局，并推动了黄金价格的不正常上涨，而如今这三大因素都发生了变化，从而可能改变黄金的未来趋势：
一是黄金的价格毕竟是由经济价值决定的。受疫情的影响，世界经济景气下降，各种不确定性增强，是黄金价格上扬的经济基础，如今这一基础有可能发生。
今年以来世界经济受到很大的冲击，IMF在6月《世界经济展望》中预测，今年全球经济将萎缩4.9%，较4月预测值-3.0%更为悲观，并预测中国是在2020年唯一保持增长的主要经济体。乱世黄金是一个亘古不变的逻辑，经济增长的下行和各种产业链的不确定性成为黄金价格上涨的经济基础。但如今随着世界经济开始出现积极变化，黄金就有可能推动继续向上的动能。相关报道显示，美国7月生产者物价指数（PPI）创下逾一年半来的最大涨幅。美银美林金属研究部负责人Michael Widmer指出，实际利率上升是导致黄金下跌的原因，美国PPI数据走强，给了市场又一个重新评估利率和预期的理由。
二是黄金的价格毕竟体现为货币的价值，在各种货币宽松情况下的货币贬值效应，自然催生黄金价格的上涨，但是黄金价格上涨的货币基础目前也发生了变化。
黄金说到底本来应该只是一种特殊商品，只是因为在历史进程中承担了一般等价物的职责，从而导致黄金在具备商品属性的同时也具备着金融属性。虽然从19世纪以来，黄金经历了金本位体系（1816-1944，黄金作为本位币）、布雷顿森林体系（1944-1971，黄金与美元挂钩）以及自由浮动体系（1976至今，取消黄金与美元挂钩，汇率市场化）等三种货币体系，但是黄金仍然具有一定的货币储备的作用，在疫情以来，世界各国都纷纷采取了宽松的货币政策，体持续实施宽松政策以及以降息为主要政策的宽松政策持续，导致面临前所未有的货币贬值与再通胀的压力，在这种世界货币整体贬值的大背景下，为金价的上涨找到了政策支撑和货币基础支撑。
如今美元表现出一些强势、实际利率逆转导致黄金走势由涨转跌，金价破纪录的涨势亦因美国国债收益率上扬令非收益率黄金的吸引力下降而受到打压，美国实际收益率和美元近几日有所上升，消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素。
由于通胀预期下降，不仅仅黄金价格上涨的动力减弱，所有的可用于对抗通胀的实物资产包括黄金、房地产，以及部分供给受限的大宗商品都具有价格上涨的压力减弱。这是黄金价格出现残酷逆转的货币基础。
三是疫情的冲击影响悲观预期可能由于疫苗的出现而减弱，从而人们对未来的预期转为积极，从而对黄金俗物上涨出现逆转。
说到底，这次的黄金价格疯狂上涨根本的因素是疫情的影响，而对疫情未来可能出现的悲观以及对未来巨大的不确定性，导致黄金等贵金属出现价格上涨的疯狂行情。
但是随着疫情冲击已经接近后半程，特别是随着疫苗的出现，疫情有望得到完全控制，疫情的影响可以预期见底，这必然导致对未来悲观的预期出现逆转为积极。
最近世界各国纷纷出现疫情进行临床试验的消息，阿斯利康(AstraZeneca PLC)和Moderna Inc.等公司正在对其疫苗进行最后阶段的试验，预计很快就会有结果。俄罗斯总统周二宣布，俄罗斯已成为首个注册疫苗的国家，俄罗斯主权财富基金RDIF主管表示，已经收到来自全球20多个国家的请求，要求购买10亿剂俄罗斯新冠疫苗。
7月27日，美国生物技术企业莫德纳公司和辉瑞制药有限公司各自的新冠病毒疫苗三期临床试验分别启动，两项试验各招募3万名志愿者参与。美国总统在接受采访时表示，安全有效的疫苗可能会在11月大选前后研发出来。
无论疫苗的进程是否顺利，但是疫苗的研制可能性加大将在一定程度上对冲新冠肺炎大流行造成的经济损失的影响，黄金因不确定性而上涨的动能受到抑制，这被被认为是黄金价格逆转下跌的一个重要因素。
但是上述三大因素的转变并不完全代表黄金市场行情就成为一个现世的绝响，也有可能只是延缓黄金未来上涨的脚步，股市的上涨分流了一定的资金量同时也弱化了黄金的避险行情，2500美元黄金价格真的还会出现吗？
曾经成功预测黄金价格要超过2000美元的美国银行，在8月11日发布的展望报告再一次对黄金价格进行预期，2021年底黄金目标价位是2213美元/盎司，白银的目标价位则看向31.25美元/盎司。
但黄金价格到底如何趋势？仍然取决于各种因素的交错影响，其中疫情冲击、货币政策、股市以及经济的恢复性增长态势，都对黄金未来的价格产生重要的影响。但整体而言，黄金的2500美元不会到来。
