（爱马仕的马鞍）
第二大业务是成衣及饰品，收入为13.1亿欧元，占比22%。
丝绸和纺织品业务占比10%，主要产品包括丝巾、丝绸配饰等。
各位壕们熟悉的香水、手表等产品占比均不到10%。
（terre d’ Hermès男士浓香水）
其他爱马仕业务包括珠宝、生活艺术（Art of living）和爱马仕餐桌艺术（Hermès Table Arts）。
其他产品则包括鞣制和贵重皮革，以及爱马仕的子品牌。
（二）LVMH
与爱马仕的子品牌占比极小相比，LVMH就像是奢侈品牌的盛宴。
仅以手袋为例，LVMH旗下就汇聚了路易威登、迪奥、芬迪、Celine、Loewe、纪梵希等品牌。
（LVMH的时尚和皮革制品品牌一览，来源：2018年年报）
更不用说，这些都还只是公司下面一个叫做“时尚和皮革制品”的子业务。
LVMH的历史同样非常悠久，其核心的路易威登品牌成立于1854年。
2018年，时尚和皮革制品的收入为184.55亿欧元，占总收入的39%，是LVMH的第一大业务。
精品零售（Selective Retailing）收入为136.46亿欧元，占比29%。这一业务包括了丝芙兰、DFS、Le Bon Marché等零售品牌。
这也是LVMH与其他奢侈品牌不同的一点。丝芙兰等精品零售店不仅销售LVMH自己的产品，还销售其他公司的产品。
LVMH的其他三项业务香水和化妆品、葡萄酒和烈酒、手表和珠宝占比都在10%左右。
2018年，LVMH的收入为468.26亿欧元，同比增长了9.8%。2014-2018年收入的CAGR为11.2%，略快于爱马仕。
不过与爱马仕几乎全靠内生增长不同的是，2017年LVMH收购了迪奥和Rimova的股份，并将两家公司并表。这一举措对公司当年增长的贡献为4个百分点。另外，有机增长和汇率浮动对增速的贡献分别为12个和-3个百分点。
（三）开云集团
开云集团各位读者可能不太熟悉，但他们家旗下的牌子你一定多多少少听说过：古驰（Gucci）、Bottega Veneta（注：又称为宝缇嘉，以下简称BV）、Saint Laurent（注：习惯称为伊夫圣罗兰、Yves Saint Laurent、YSL，以下称伊夫圣罗兰）、巴黎世家……
即使对包包没兴趣的，也可能看过这个洗脑的抖音视频。
与爱马仕和LVMH悠久的历史不同，开云集团成立于1963年，一开始的业务是木材和建筑材料。
直到1999年收购古驰，开云才算进入奢侈品行业，也可以说是行业中的新贵。
开云集团2018年收入为136.65亿欧元，介于爱马仕和LVMH之间。
公司在2018年出售了部分品牌，使得2017年重述的收入减少了三成。2018年的收入增速是在经调整的2017年收入基础上计算的。
2014-2018年开云集团收入的CAGR达到18.1%，远远快于爱马仕和LVMH。
开云的所有收入中，奢侈品牌的合计收入达到了132.47亿欧元，占到了绝大部分；公司层面和其他收入为4.18亿欧元。
在奢侈品牌的合计收入（注：下文称为非公司层面收入）中，古驰品牌的收入为82.85亿欧元，占到了非公司层面收入的63%；伊芙圣罗兰收入为17.43亿欧元，占比13%；BV的收入为11.09亿欧元，占比8%；其他品牌合计占比16%。
按产品类型划分，皮革制品收入为70.21亿欧元，占到非公司层面收入的53%，鞋履收入为23.84亿欧元，占比18%，成衣占比15%，手表和珠宝占比7%。
与爱马仕和LVMH相比，开云的皮革制品收入占比要更高；而且与同为多品牌经营的LVMH相比，古驰这一个品牌对开云的影响要大过路易威登或者迪奥对LVMH的影响。
撸完三家公司，是不是还是太浅，有点雾里看花的感觉？别急，我们来从增长、盈利、运营、现金流各个方面细细地比较。
三、驱动收入增长的因素
由于奢侈品的消费群体是收入达到一定水平的人群，所以其增长首先有着国家和地区间的差别。
2018年，包括软奢侈品、硬奢侈品、香水和化妆品在内的全球市场规模达到2600亿欧元。
其中，欧洲的市场规模为840亿欧元，占比32%；美洲（注：美国占了89%）的市场规模达到800亿欧元，占比31%；中国大陆和日本占比分别为9%和8%。
上面四个地区合计达到80%。
而从增速来看的话，中国大陆的增速达到18%，远超其他地区。
爱马仕、LVMH和开云三家公司都已经进入了上述主要市场。
而目前奢侈品市场仍以线下销售为主，线上部分仅占1成，所以销售的增长可以用店面数量和同店销售来衡量。
所有的销售形式中，单品牌店（Mono-brand stores）、专卖店、百货商店分别占比30%、22%、20%，是最主要的三种销售形式。
四、同店销售贡献大
先来看爱马仕，爱马仕的产品通过零售和批发两种方式销售。批发主要针对特许经营店和爱马仕香水的分销商。
2014-2018年，店面总数几乎没有变化，直营店占比则由约66.6%提高到70.6%。
同时期，爱马仕收入的CAGR为9.7%。可见，增长主要由同店销售的增长驱动。
公司没有提供更多同店销售的细节。
