黄金还会涨吗？

自今年五月底以来，国际黄金价格出现“井喷"行情，价格猛涨至1400美元/盎司，新兴市场买家涌入主导了这次行情。

黄金走强，离不开全球金融市场的大环境变化。国际资本市场无论是商品还是股票都在大幅度上升，全球风险偏好自五月底贸易战紧张时刻的极度悲观，突然转至对全球货币市场“大放水"的预期，对美联储降息的预期。作为资产贬值的最佳对冲标的，黄金以及它的现代替代物比特币都表现现强劲。

但无论贸易保护主义盛行、央行放水，还是新兴市场货币崩塌，近年来所有对黄金的利多因素都在钝化。自黄金从大牛市巅峰，也就是1800美元/盎司跌落，它数度反弹，却总是有始无终。突破1400美元/盎司，这还是六年来首次。当数字货币充当起资金转移工具之后，黄金作为货币的功能，更加削弱了。近年来，每当海湾陷入危机，都是石油资产和比特币充当避险工具，黄金几乎被边缘化。

今年黄金走强，一个重要因素是地缘政治变化。美国的贸易战加速了新兴市场去美元化过程，各国央行囤积的黄金抬高了金价的门槛。据世界黄金协会最新数据显示，全球央行2018年购买黄金总量达到651.5吨，增长了74%。占去年全球黄金消费量4345吨的1/7。其中，俄罗斯购入264吨，土耳其购入51吨，印度、哈萨克斯坦等国购入几十吨，匈牙利和波兰抢购了20余吨，中国则购买了10吨黄金。

由于黄金市场规模太小，黄金开采数量有限，且大多数在各国央行控制范围内，黄金价格容易短时炒高，超出实际价值。目前的黄金价格已经很难吸引央行的采购，刚解套的大妈们要谨慎出手！

”黄金价格会不会再涨？”这个问题在好像在今年初提出，当时现货黄金应在1300之上。回顾年初的趋势分析，大多数分析师甚至高级注册分析师，在1300之上几乎没人看空。这说明一个问题，再精通K线技术理论的专家都无法准确去做长时间预测，行情价位只由市场慢慢走出来。偏激看空者，有没考虑过避险？激进看多者，是否低估了美元？

黄金价格会不会再涨？深跌后一定要反弹！市场没有永远的单边行情，不然投资完全没规则！久涨必跌，久跌必涨，不是不涨，时机未到。

观察上半年的黄金K线趋势图，今年春季在1360位附近形成多顶型状，下破力不能轻视。从1300直逼1200，从近期1200关口边缘疲弱的反弹形态看来，近期1200会失守，会进一步下探去回踩自1921至1375的大趋势线，下半年点位应在1100附近。将会开启一波大反弹。

详细的趋势分析在《黄金最近的趋势是涨还是跌？》回答，敬请关注交流。

（参看趋势图，请关注“友利来”）

对于黄金来说，接下来一段时间的走势以上涨趋势为主，波动即使存在，也不会太大。

我在之前的文章中对此有过详细解释，这里简述观点：

第一，黄金现在的走势是趋势性上涨，其动力来自于经济下行周期和降息释放的流动性，这两者都是基本面的支撑，从而使黄金的上涨趋势不会被短期波动所打断，同时上升周期较长，上涨空间较大。

第二，在9月之前，黄金可能保持走平，并对各种消息进行反应，不过总体振幅不会太大，因为一方面9月的降息预期支撑金价，另一方面对降息的预期也压制了黄金不会过快上涨。

第三，9月之后，美联储大概率开启降息周期，这对黄金无疑是利多，可能开启黄金最近一段时间最大的涨幅。

所以我们一般的估计认为，黄金在现在的经济下行周期，将持续保持上涨态势，今年和明年都会保持上涨。而拐点可能远在经济重新复苏和宽松周期结束。所以在可预见的未来，黄金价格还会上涨，并可能创造几年内的高点。

在沉寂了五六年之后，国际黄金市场最近热闹起来。仅用了一个月的时间，金价已经站上了140美元/盎司。到了6月25日，COMEX黄金期货主力合约最高触及1442.9美元/盎司，创下2013年6月以来新高。与此同时，国内沪金期货价格也节节攀升，25日主力合约收报321.8元/克，月涨幅10.55%。

而在现实的场景中，近一个月以来，金饰品店实物黄金价格出现了明显上涨，上海市区部分品牌金店实物金价格已涨幅逾400/克。一位资深金店的销售员表示，现在店里足金价格是每克405元，一个月前的价格大概是370元左右，那时候一个30克的金手镯卖11342元，现在已经涨到12392元，足足贵了1050元。

面对国内外黄金价格近期的大涨，主要有以下几个原因：第一是，受到地缘政治的影响。目前伊朗和美国关系紧涨，美国又派军舰封锁伊朗石油出口，再加上伊朗近期又把美无人机给击落，增加了市场对美伊冲突升级的预期，大量资金进入黄金市场，寻求避险。于是，美元贬值，金价上涨。

第二是，多国央行释放出货币宽松的信号。就在稍早之前，美联储主席鲍威尔暗示下半年会有降息可能。随后，市场预期7月份美联储将会降息。与此同时，由于全球经济下行趋势明显，欧洲央行、日本央行、澳大利亚央行都表示要实行宽松货币政策。而当全球货币出现信任危机，国际金价当然会应声而起。

第三是，除了黄金被避险资金追棒以外，全球央行都纷纷出手购买黄金。中国央行从1-4月份，分别增持了38万盎司、32万盎司、36万盎司和48万盎司黄金。同时，俄罗斯、哈萨克斯坦、印度今年也大量购买黄金。据权威数据显示，全球央行一季度购买145.5吨黄金，较去年同期增长67%，并创下6年来最高水平。

现在很多投资者看到了国际金价的大涨，同时又害怕中国大妈当年疯狂购买黄金后被套的场景再次重演，所以纷纷询问，现在是不是可以炒底黄金？对此，我们认为，千万不要盲目相信黄金价格要走牛市，对于国际黄金未来走势，还应该保持一份谨慎为好。

首先，地缘政治风险基本已经排除。最近一个月黄金价格大涨，主要是人们害怕美伊之间争斗升级，这样对美国经济会产生不利影响，于是美元持续贬值，而黄金价格却不断上升。但是，目前美伊两国的争斗并没有进一步升级。显然，这次国际金价的大涨，有点过度透支了市场预期。

再者，全球经济的确不景气，但是美国的经济数据还一枝独秀，美联储主席鲍威尔只是暗示，如果美国经济呈现下行态势，美联储会降息，但现在美国经济并没有到很糟糕的地步。至少目前美联储的货币政策并没有宽松，所以，如果一定要看好黄金，也要等美联储7月份降息再说，而一旦美联储7月份没有降息，那么，本轮黄金反弹的周期就要结束，投资者弄不好有可能套在目前高位，不得脱身。

最后，国际黄金价格是有华尔街大鳄们操控的，否则今年以来，国际金价不可能出现持续突破1275、1340这些关口，直接站上1400点大关呢？事实上，华尔街大鳄们往往是利用一些有利于黄金上涨的消息，来助推国际金价的上涨，而一旦全球投资者跟风追涨，他们完全可以通过黄金期货反向做空。所以，国际金价越是涨得飞快，投资者越是要谨惕。一旦出现利空消息，黄金上涨立刻会发生反转。

现在很多人想投资黄金，但又害怕买黄金被套在高位。实际上，导致本轮黄金上涨行的理由实在有点“牵强”，都是市场预期美联储要降息，预期美伊冲突将升级。但实际上并没有这样预期那么糟糕。而一旦7月份美联储没有降息，国际金价将会大涨之后，出现大跌，行情也就结束了。所以，投资者还是谨慎为上。

11月2日黄金操作建议：

基本面：

昨天晚间八点，英国央行公布利率决定，维持此前利率不变，会议纪要暗示后期有可能加息，利空美元，此外，昨晚美国公布的周初请失业金，10月制造业PMI，9月营建支出等数据均不及预期，对于美元形成共振利空，昨天美元大跌，国际黄金反向大涨，收复了本周前三个交易日的全部跌幅，今天晚上美国10月非农数据和失业率数据将公布，需重点关注。

技术面：

国际黄金昨天受到美元大跌反向提振，日K线收出长阳，将本周前三天的跌幅全部收复，多方力度强劲，日线周期回踩20日均线之后强势反弹，说明在日线周期多头趋势未变，小时周期昨晚反弹遇阻后收出长上影回落，短期内预计回踩20均线1230一带支撑，今天白天在1230-1237.5区间震荡概率较大。

操作策略：

国际黄金今天白天在1230-1237.5区间高抛低吸，震荡思路操作。

下方支撑位：1230 1227

上方压力位：1234.5 1237.5

黄金TD方面，TD金昨天白天缓慢震荡上行，晚间开盘后再次高开高走，再创新高，多头强势，昨晚八点英国央行宣布维持利率不变，会议纪要中暗示后期将加息，此外昨晚美国大小数据均不及预期，对于美元形成持续性利空，TD金趁势反弹，今天晚上八点半，美国十月非农就业数据将公布，今天白天TD金预计将在高位震荡整理，晚上数据公布之后再选择方向，操作上，275-275.8之间高抛低吸。

谢谢悟空问答的邀请！

正好之前回复了《美联储“鸽声”一起，黄金“涨疯”，你怎么看？

（https://www.wukong.com/answer/6704952976701653255/）》，请先参阅。

这样说吧，目前各国央行拥有黄金是作为最后的保险品，尤其对于那些对自己发行的货币信用和信心不足的国家。这也就是为何近几年，除了中国、俄国等少数几个国家的央行还在增加黄金储备之外，绝大多数央行非但不增持，甚至还在抛出黄金储备，如加拿大央行早已紧随美联储，不再储备黄金了。

事实上，对于我们普通百姓，长期而言，黄金并不保值，更不会增值，并非金融投资品，当做饰品即可。

至于黄金近期还会不会涨，很遗憾地说，一般只有在金融危机、甚至经济危机之时，黄金才会大涨。

请问，你还希望黄金涨吗？

点到为止吧。

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

从另外一个角度和你分析吧，咱们去回顾历史。2020年今年的疫情促使全球资产在2月末到3月末进行了一轮暴跌，相信有很多人都在担心（或者听到别人说）经济危机的事情了吧？那么2008年的次贷危机时黄金是怎么走的呢？我用Wind帮你把黄金价格和上证指数走势进行了叠加。红色的是金价的走势，蓝色的是上证指数走势。次贷危机是07年8月开始席卷全球的，随后愈演愈烈，到08年底才逐渐缓过来。

这期间经历了三个阶段，第一阶段，次贷危机初期，虽然刚开始席卷全球，但黄金的避险属性加大，表现为市场跌、黄金涨的局面。

第二阶段，次贷危机中期，由于流动性问题出现资金踩踏事件，这个时候的黄金没有避险功能，因为其他资产（比如股票资产）的暴跌需要资金补充流动性，这些创下新高的黄金资产被迫卖出去补齐股票资产的流动性高，表现为市场和黄金一起下跌。

第三阶段，次贷危机末期。随着全球的救市，尤其是美联储的疯狂救市举措，流动性问题得到解决，股市危机解决，黄金重启上涨通道，并在随后的几年内连创新高。

所以对比当下的情况来看，从19年中旬随着美联储降息，黄金已经开始了第一轮上涨，在今年3月初仍然在连创新高，但以桥水基金被迫卖出白银、黄金等贵金属资产为标志性事件，市场出现流动性危机，3月份的外资也出现过大量流出的迹象，这是对应的第二阶段。现在第二阶段有没有过去？不确定，但是大概率差不多了，因为这一次是疫情的催化使得全球金融资产暴跌，虽然对经济确实造成了影响，但尚未造成经济危机，而且这一次全球（尤其是美联储）央行的救市举措非常迅速，美联储一个月内就两次降息，连降150基点，把利率几乎降到0，这种反应举速度是08年危机的数倍（08年降息10次才到0），所以大家也能看到市场的流动性危机很快就被解除了，因此从这个角度去看，黄金的第二阶段差不多结束了，或者说就算没结束，也应该不会持续太久，除非是真的很倒霉，触发了新一轮全球经济危机。

那么从这个角度来看，第三轮黄金重创新高的机会就再后期了，但是要注意哈。方向上这么看没错，但在时间上可能有一定的不确定性，这也是金融市场的特征之一，因为历史不会简单的重复，只能做借鉴，但不能照搬照抄。

按我的分析，黄金近期应该趋稳或略降，涨的可能性不大。原因有二：一是一月十五号，国务院副总理刘鹤与美国总统特朗普在白宫签置了中美第一阶段经贸协议，不管这个协议的内容如何，必竟是中美两国互相角力几十个月达成的协议，这个协议对于特朗普竞选第二总统任期有积极意义，也对美国的股市行情看涨起到了推波助澜作用。国内内需的发展和结构性改革正在进行时，供给侧改革也如火如荼，而这都刺激了市场，提振了人气。说到底，黄金天然是货币，但黄金也担负着避风港的作用，现在国际上最大的两个经济体达成第一步协议，标志着国际贸易会顺畅。二是中国曾经被美国列入货币操纵国，现已剔除，人民币汇率破“七”后，现在慢慢地降到了安全地带，中美经贸逐渐走向正规，要知道，美国是中国最大的贸易顺差国，贸易畅通，岀口就能提高，出口多了，国内的工业体系结构就能发搞最大作用，要知道，中国现在是世界的工业基地，工业门类最齐全。工业的发展，再加上人民银行刚刚又下降了一个百分点的存款准备金率，这些都预示着经济开始向好，从而促使黄金的避险功能进一步弱化，间接拉低了黄金的看涨预期。

若想知道黄金涨价不涨价，须先知道国际石油价格走势，因为二者历来相关联，且是正方向变动关联，即油价涨金价也涨、油价跌金价也跌，亦步亦趋，虽然偶有相背、长期基本相向。

可以肯定的是油价中长期渐行渐低保持低位。为何如此肯定？众所周知最基本的经济规律之一“供求决定价格”，即需求大则价格涨、供应大则价格跌，而现在国际石油市场供应量充足，已成买方市场，油价必然渐行渐低。

何至于此？皆因“页岩油”产量逐渐增长。本世纪以来，美国“页岩油”开采技术逐渐获得突破，导致“页岩油”产量大增，美国“页岩油”产量从2010年50万桶/日增至2018年600万桶/日，开采技术正在向世界其它国传播扩散，国际“页岩油”产量不断增长。

因此，油价及正方向相关的金价走势不言而喻。