黄金还能跌回350一克吗？

现在金价的实时最新价格为403元每克，未来会不会再跌到350元一克的价格？我认为这个可能性还是非常大的，金价本身属于贵金属交易商品，受多种因素影响，有涨就有跌，涨跌存在周期，并不是只会涨不会跌。

当前国际黄金现货价格约为1900元每盎司，如果黄金价格要跌到350元一克，则需从现在的403元下跌13%，那么对应的国际金价也就需要跌至1653美元每盎司的位置。那么在大多数人都认为黄金必然大涨的情况下，我会认为黄金还会下跌至1653美元的位置呢？

首先，1653美元的价格，对于国际金价来说，并不是一个很“久远”的位置，在今年年初的时候，金价仅为1516美元，即便是金价跌到1653美元，也比年初要高出9.03%，在3月份的时候，金价一度跌至1451美元的位置，在8月份达到2073美元，1653美元也仅仅是今年金价波动的中值偏下一点的位置，即便到这个价格，也只能视为是金价的合理波动，并不存在什么极端性，从概率上来说本身也是很正常的。

其次，金价今年波动幅度较大，主要与流动性有关。在3月份时，美股出现持续崩跌，一个月内数次出现熔断下跌，使得金融市场出现了流动性危机，不光股市下跌，包括债市、贵金属都出现了全线下跌。之后美联储推出无限量化宽松，印了超过3万亿美元，向市场注入了巨大的流动性，从一个极端走向另一个极端，金价在6月份后出现的持续上涨，就是流动性推升的行情。而从美联储的动作来看，持续宽松预期改变，流动性预期也发生转向，从而使得黄金也出现了较大幅度的下跌。

最后，黄金作为贵金属，具有保值的属性，同时具有避险的属性。这两大属性也是本轮牛市的根本逻辑，一是全球各国央行宽松政策带来的货币贬值，使得黄金相对价值上上升；二是今年特殊的外部环境，使得全球经济出现衰退，黄金作为避险资产得到资金的追捧。但经过今年以来的持续大涨，黄金多头获得空间已经巨大，有兑现的需求，而各种悲观因素在市场中已经得到了体现，避险资金的推动效应也在减弱，短期无法再继续推升金价。

在全球经济未走出衰退和美联储未真正开始缩表之前，黄金整体依然会保持多头行情，但阶段性的超涨已经难以持续，从交易的角度来说，当多头力量不足于继续推升金价，市场参与者就会转向做多，从而带来中级调整，所以我认为，黄金即便是下跌至1600美元的价格也不足为奇，对应的人民币价格也会跌至350元每克以下。

从目前国际黄金价格的走势来看，短期之内想要下跌到350元每克，几乎不太可能，但未来两三年之内，黄金价格回跌到350元每克还是有较大的可能性的。

进入2020年之后，因为受到新型冠状病毒疫情的影响，全球总体经济形势并不太乐观，预计2020年全球一些主要经济体经济增速都有可能出现负增长。

在这种背景之下，美联储又开启了无限量QE政策，同时美国又推出了天量经济刺激计划，过去几个月时间美国货币增发非常明显，结果导致美元出现较大贬值。

在经济形势不理想，疫情仍然有蔓延的可能性，以及美元贬值等多种因素的影响之下，进入2020年以来，黄金价格一路不断上升，最高峰的时候，曾经突破2000美元每盎司。

虽然最近一段时间国际黄金价格有所下跌，但是仍然维持在1880美元左右的高位。

而且目前欧洲疫情又出现反弹的迹象，现在有不少国家每日新增的病例又上升到了几千人、甚至上万人，这进一步给全球经济复苏蒙上了一种阴影。

假如未来欧洲新型冠状病毒疫情进一步蔓延，再加上美国、印度、巴西这些本来疫情就比较严重的国家，2021年全球经济能否得到复苏还是一个未知数。

在这种背景之下，大家对未来的经济增速信心仍然有可能不足，大家的避险情绪仍然有可能比较高，在这种情况下，大家对黄金的需求仍有可能进一步增加，所以从短期来看，国际黄金价格仍然有可能处于比较高的位置。

目前国内黄金现货价格大概是410元，金店的价格大概是530元，如果大家所指的350元是黄金现货的价格，那么明年就有可能达到目标。

但假如大家所指的350元是金店里面的价格，那短期之内可能达不到目标，但未来两三年之内，金店的黄金价格从目前的530元下跌到350元，还是有较大的可能性的。

黄金价格从530元下跌到350元，相当于下跌34%左右，对应的国际黄金价格会从目前的1880美元下跌到1240美元左右，这个价格跟2018年12月份的价格差不多。

而未来两三年黄金价格之所以有可能下跌到350元左右的水平，这里面主要有两个原因：

第一、全球疫情逐渐得到控制。

虽然目前全球总体肺炎疫情形势相对比较严重，但是肺炎疫情的蔓延正在慢慢减轻 ，目前新型冠状病毒疫苗已经研究出来，目前包括中国，俄罗斯，美国等一些国家已经成功研究出新型冠状病毒疫苗，并已经进行临床实验。

而且从临床实验的效果来看，新型冠状病毒疫苗总体效果非常乐观，安全性也非常好，预计明年到后年就有可能全面投入市场，一旦疫苗正式投入市场之后，对于大家抗击新型冠状病毒会起到至关重要的作用，到时新型冠状病毒总体基本上就有可能得到控制。

第二、全球经济恢复。

全球经济的恢复，目前最主要看全球疫情的控制情况，假如未来一两年全球新型冠状病毒得到全面控制的，那么全球的经济会逐渐得到恢复。

而且在经历疫情之后，全球很多国家都推出了宽松的货币政策，市场的流动性增强，这可以有效的刺激社会的投资，从而拉动经济的增长。

比如根据之前一些国际机构预测，预计2021年全球的总体经济增速有可能达到5%以上，个别国家的经济增速甚至可以达到7%以上。

一旦国际总体经济形势得到恢复，那么大家的避险情绪就没有那么强烈，到时大家对黄金的需求就没有那么高了，黄金的价格自然就跟着下降了。

第三、美联储有可能加息。

过去一段时间国际黄金价格之所以涨速比较快，这里面除了跟全球疫情以及全球经济走势有很大的关系之外，美元贬值也是很大的一个重要原因。

正常情况下黄金和美元走势是成相反关系的，美元走强黄金价格走低，相反美元走弱黄金价格上升。

虽然目前美元处于走弱的趋势，但是一旦未来美国经济逐渐得到恢复了，我相信美联储不可能一直开启无限量QE，而是随时有可能采取加息手段，一旦美联储加息了，对应的美元就有可能升值，到时大家对美元的需求会进一步增加，而对黄金的需求就有可能减少，这会进一步刺激黄金价格下跌。

所以在多种因素的影响之下，我个人预计未来2~3年之内，国内金店价格确实有很大的可能会回落到350元每克的。

德先生还是维持过去上半年对于国际黄金价格走势的判断，那就是黄金继续会在中短期走强，重新修订金价的底部目标值，在中短期，例如2021年12月底之前，黄金价格跌落到350美元一克的可能性非常小。

1.在上半年时，尤其是在黑天鹅事件期间，黄金出现过一轮比较深幅度的下跌。.当时曾经跌破过每盎司1500美元，大约也就是337元的价格。德先生分析，国际黄金仍然不改长期向上的走势。未来还是看到了高点1800~1900美元每盎司的价格，也就是目前410元到420元之间的价格。

2.但实际上，黄金的向上走势更加明确，主要是美元持续在疲软。所以在下半年黄金价格一直高企。美元和美国经济和其他情况的表现，对于黄金价格的影响是非常大的。现在看来，美国的局势远比过去想象的要复杂，美国疫情有可能二次重来。必须经历过这个冬天，以及疫情平稳后，美元走势才可稳定。

3.尤其是在最近这段时间，黄金作为避险资产，其实同国际货币美元的走势是相背离的。那么现在美国又在印2万亿美元钞票，计划给每个家庭发放补贴，那么全世界对于美元的未来更加悲观。国际投行瑞银刚刚发布报告，黄金没有进入下行趋势，还建议投资者趁机买入黄金。

4.现在其实有三大因素支撑国际金价向上调整。

A.首先，预计美联储还是将保持货币宽松，在承诺更长时间维持利率不变的同时，可能会增加国债购买规模，限制名义利率出现技术性上升。那么对金价是一个大的中短期利好。

B.美国此次换届同过去完全不同，有可能出现从未出现过的情况，会导致经济德大波动性增加，那么各类资金都会寻求避险。

C.现在全球其他国央行也会有意维持宽松的货币政策，其实也是有货币防水的情况出现，那么长期利率下降，通胀情况会加剧。

5.其实还有一个重要影响因素，就是国际疫情的变化。现在疫苗已经呼之欲出了，但是二次疫情也是随时可以到来。最后两者相碰撞会产生什么样的新情况，现在还未可得知。如果出现了更加不利的国际局势出现，那么国际经济有可能又是掉头向下，那么金价将持续还是走强。

黄金作为一种实物资产，目前主要的意义就是对冲通胀，作为避险资产使用。所以未来金价有可能还会继续向上，甚至有可能突破2000美元。

这么看来国内黄金价格回到350元，一克的可能性非常小。如果有刚需需要，例如结婚，也就不要再等金价下来时候再购买了，在春节前，金价突破一克450元人民币的可能性都有。

#理财大赛第三季#

黄金是一种贵金属，本身只是一种储存财富的方式，当然黄金也是人类史上第一大硬通货，如果一个国家的货币贬值变得不值钱了，这种情况下如果你拥有黄金的话，到任何一个国家都能作为一种货币与他人结算。可以这样说，遇到极端情况，即便世界上的货币都变成了废纸，黄金也仍然可以作为一种货币与人进行交易，并且对方会接受黄金。

要说到黄金的价格，比如这两年为什么会涨起来我们就要从黄金的本质说起了。

我们都知道，最早的交易是以物易物的交易，比如张三手上有大米，他要换李四手上的牛，但是李四不需要大米，他需要鸡，于是张三就只好找王五去换了鸡，才能从李四手上换到牛。这样的以物易物的交易非常麻烦，于是人们就发明了一般等价物，如贝壳，市场上所有人都能接受贝壳的情况下，张三只要把大米换成贝壳他就能在市场上找任何人换到任何他所需要的物品。

之后这个一般等价物就变成了金银，所以马克思曾说“货币天然是金银,金银天然不是货币”，就是这个道理。于是金银就成为了古代的货币。但是金银有个问题，在于运输极为不便，如果出现大额交易就要几千几万两白银的交易，搬运起来也十分地麻烦。为了应对这种不便，就有了最早的钱庄和银行。

古代的时候，就拿我国来说，比如你持有某个钱庄的银票，上面面额是一千两白银，这张银票之所以价值一千两白银，是因为你拿着银票到钱庄能随时兑换处一千两真正的白银出来。人们拿着银票，便可以到全国各处做生意，用银票结算十分方便，避免了途中运输的麻烦（还可能遭遇抢劫）。

货币发展到后来，各国便有了央行，通过央行发行货币，也就是我们如今所使用的货币，本质上来说比如央行发行了10万亿的货币，是因为央行有10万亿的资产做保，从理论上来说你可以用你手中持有的货币去央行兑换相应的央行资产。现在来说，你持有的货币其实是以国家信誉做担保，央行储备的资产为抵押物而持有的债券。

我们都知道，货币之所以能通用是因为能兑现，你拿着货币能买到市场上任何你想买的商品，所以货币才能通行起来。而货币的背后其实就是央行的抵押物担保。而这种担保很大程度上就是黄金，所以各国都有黄金储备也是这个道理。

说明白了货币的本质后，我们便可以探讨一下为什么黄金会涨价了。

▲上海黄金近年走势

其实这几年黄金的上涨与各国超发货币有关，很大程度上并不是黄金涨价了，而是货币变多了。打个比方来说，比如央行原先有10万亿的资产储备（其中包括了黄金），发行了10万亿的货币，这个时候1元的货币对应的是央行1元的储备资产。如果央行货币超发了，变成了20万亿的货币，这个时候央行的储备资产还是10万亿元，那么相对于货币来说，储备资产中的黄金必然是要涨价的，因为以前10万亿的资产对应的是现在20万亿的货币。

上图是近十年美元M2货币的信用扩张趋势，从中我们能看出，美元在过去十年中一直在不断地扩张，而且增幅十分巨大，美元的货币扩张就带动了全球的货币信用扩张，导致全球的货币都在不断地超发。

所以货币超发是这几年黄金价格上涨的根本原因。很大程度上并不是你手上的黄金涨价了，而是你手上的货币对应的央行储备资产减少了。

同时黄金的价格直接取决于买卖。这几年国际经济增长放缓，各种投资变得很难赚钱甚至不赚钱，所以大量的资金趋于保守，在资金的去向趋于保守的情况下，黄金就成了一个非常好的避险品种，就如我上面所说，即便全世界的货币都变成了废纸，黄金也依然是硬通货，到世界上任何国家都能被接受。所以黄金天然的避险性也成了近年来资金热衷于投资黄金的原因。

一般来说，黄金在通胀的时候会有好的表现，而通胀一般都是货币超发带来的，因此只要货币继续超发，黄金的价格就必然会继续上涨。要关心黄金的价格首先就要关心各国央行货币的发行情况，看各国是否在继续超发货币；同时也要关注世界经济的运行情况，在经济情况好的前提下，资金会趋向于各种投资以获取利润，偏向于激进。在经济不好的情况下，资金会趋向于保守的品种，如黄金。所以经济情况的好坏也会决定黄金价格的走势。

就目前的情况来说，各国基本还处于货币超发的周期，同时世界经济在经过了之前20年左右的发展，如今也进入到了一个低迷的周期当中，就这些大环境因素来看，黄金的价格还有继续上涨的前提条件，所以要跌回350元的可能性并不大。

会跌，但是不会跌到350，不知道是201几年了，黄金首饰也是涨到400多近500一克了，后面还是降下来了。

国内黄金跌回350元/克，大约是今年3月份时的价格，那时国际黄金价格在1500美元/盎司附近。个人认为，要跌回到这个位置，还是很困难的。为什么这么说呢？

1、国际避险情绪仍高，黄金作为主要避险投资品之一，很难短期内出现深跌。这一波黄金价格的上涨，有着复杂的影响因素，2015年时各国央行开始增加黄金储备量，部分投资持续时间长达1年之久，还有的长达2年之久，直至2017年时才逐渐落下帷幕。

央行对黄金增加储备，也大大改善了黄金供需关系的结构。黄金价格呈现，由多重因素构成，其中一层包括供需关系。既然市场中有增量需求，自然供需也会逐渐平衡，甚至达到需求大于供给的程度，促使黄金价格上升。而到了2018年的时候，黄金再次成为各家银行的“香饽饽”，又来了一波集体屯黄金的操作，又一次改善黄金供需关系。

今年新冠疫情爆发，市场对避险产品的热度高，加之黄金的供需关系已经得到改善，自然更受到投资者的青睐。如果从国际避险情绪、投资形态以及供需关系的角度来讲，短期内的黄金价格很难跌回到350元/克的水平。

2、国际货币总量有望进一步放大，对黄金具有支撑。黄金价格的另外一大影响因素就是货币总量，今年美国在新冠疫情影响下，可谓是“大肆放水”，2月份的时候美国货币总量为15.5万亿，而现在已经接近19万亿美元。短短几个月时间就增加了数万亿。作为对立面的黄金资产，短时间内的总量无法同步增加，价格又有着平衡需求，自然也就“水涨船高”。

从现在美国的情况来看，要想回笼货币，是不太可能的，并且之后还可能会有更多的财政政策推动。从这种情况的影响来看，黄金价格很难再跌回350元/克的水平。

黄金一定会跌回350一克的，而且还会有更低的价格，这是很确定的事，只是时间有点久，快的话要三四年，慢的话五六年。

黄金价格是有周期性的

黄金价格的周期性与经济周期密切相关，因为黄金上涨的逻辑是性价比，这个性价比不是向上比，而是向下比，黄金具备天然货币的属性，价值最稳定，经济繁荣时期，涨的不多，经济衰退时期，跌的也不多，黄金的投资逻辑就是在经济衰退时期比其它方向投资跌的少的原理。所以，经济周期与黄金周期密切相关，经济衰退不会持久，黄金的高潮就不会持续，随着经济复苏的到来，黄金回落就会开启。

黄金价值的稳定性决定了黄金价格回落是迟早的事

两个投资机会摆在你的面前，风险差不多时，一个上限只有1倍，而另一个可以有十几倍甚至几十倍时，你会选择谁，没有人会选择只有一倍回报的投资，黄金就是如此，经济全面复苏后，各方面机会爆发，投资的机会越来越多，这时黄金稳定性的优点就成了它最大的缺点，资金会从黄金中撤出，选择更高回报的投资，所以，这时黄金回落不可避免。

人民币升值也是黄金回落的重要因素

国际黄金价格都是以美元计价的，但随着美元无限制放水，美元信用体系在崩盘的过程中，美元和黄金的关系越来越远，随着我国国力的增强，人民币异军突起，如上图所示，人民币兑美元走一波升值的概率不小。如果人民币兑美元升值的话，以人民币计价的黄金就会贬值。

总结，当前沪金价格在400元左右，最高到过450元，如果国际金价进入下跌趋势，加上人民币升值的话，跌到350元以下一点不意外。

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黄金产量肯定跟不上印钱的速度，但是黄金的货币功能在弱化，350个人感觉还是有机会的

自从2018年9月份起，国际黄金进入了新一轮的增长区间，最高峰在本年8月价格历史上首次突破了460元/g，催生了不少黄金的囤积者纷纷出手黄金，有的人甚至还因此发了一笔小财。不过这对于近期要结婚的人来说，并不是一个好消息，因为同样重量的黄金，支出较2018年要多了近一倍，较2020年初也增长了近三分之一，那么黄金还有可能跌回350元/g吗？

答案是肯定以及确定的，任何事物都有涨有跌，没有什么东西是可以保持永远上升的趋势（包括房价也一样，终有降价的时候）。以最近十年为例，黄金价格从2013年中旬到2016年中旬一直都维持在250元/g左右，而且十年间，除了在2011年的部分时段以及今年以来突破350元/g外，其余时段基本都维持在350元以下，所以说黄金跌落都350元/g并不算什么难事。

当然这个需要时间，即使是降，也不可能一次性就立马降到底部，所以短期内要看到350元/g基本没啥希望，但是长期来看（一年以上）回落到350元还是非常有可能的（2020年年度以来，黄金价格大涨，最主要的原因是受疫情的影响，黄金成为里避险工具，导致价值一路上涨，但是随着全球疫情得到控制以及经济的恢复发展，黄金价格回落属于必然之中的事情）。