黄金具有两个重要的特性,一是抗通胀,当发生通胀时货币容易失去原本的价值,因此通胀增加的时候黄金较容易上涨。二是没有利息,货币存在银行里是有利息的因此比黄金有吸引力,利率走升时持有黄金的机会成本增加,容易造成黄金下跌。基于上述两个特性,实际利率是影响黄金涨跌最关键的指标,当通胀的涨幅大于利率的涨幅会造成实际利率下降,此时黄金上涨;当利率的跌幅大于通胀的跌幅造成实际利率下降,此时黄金上涨。近期黄金上涨主要还是因为美联储和多国的降息造成货币宽松,持有黄金的机会成本降低了,再者就是黄金的价格便宜引发了增资金流入购买的动机,从技术面来说可以参考黄金的月K线图,当金价在MA60之下整理的時間越长,价格越便宜的情况之下,一旦因为各种政策面基本面的原因使得金价站上MA60,那么金价会有一段可人的上涨行情,例如96年11月到02年2月,这段時間金价都在MA60之下运行,之后涨了十年创下新高1921元;另外13年6月到18年12月金价也在MA60之下运行,现在同样有政策面和基本面的因素使得金价站上MA60,是否能复制前一段的走势再创十年的上涨行情挑战新高呢?至少现在有这样的条件可以让金价发展,我们拭目以待!

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