如果欧洲央行降息了，黄金就能继续起飞吗？

六月份以来，黄金出现了一波强劲的上涨行情，国际黄金期价从1305美元/盎司一路上涨至最高1454美元/盎司，然后步入横盘运行阶段。那么如果欧洲央行降息，黄金是否就能继续起飞，开启新一轮上升走势呢？关于这个问题，我们可以从两个方面来分析。

在7月25日，欧洲央行宣布维持主要再融资利率在0.00%不变，将存款利率维持在-0.40%不变，将边际借贷利率维持在0.25%不变。虽然最近阿根廷、土耳其、韩国、南非等不少国家央行都进行了降息，但欧洲央行在利率政策上依然保持“按兵不动”。

不过，央行欧洲央行表示，如有必要利率将维持在当前或者更低水平，需要在更长时间内的高度宽松政策，如果通胀前景不及预期将决定采取行动，随时准备好调整所有工具来确保通胀以持续性方式朝着目标前进。

也就是开始做“预期管理”了，从越来越多的央行涌入全球降息大潮可以看出，放宽货币政策已成在全球经济不确定性增强的大背景下，各国刺激经济的重要措施。随着更多国家央行以刺激经济为由相继降息，各国货币开启了“竞争式”贬值，欧洲央行必然也不得不采取宽松的对策，不过在美联储真正开启降息窗口之前，欧洲央行大概率不会降息，主要是欧洲央行本身已经是负利率，利率运作空间不大。

虽然说各国央行降息，货币相应的都会贬值，相对黄金购买力就会下降，理论上是会推动黄金价格上涨。但在实际市场中，国际黄金价格的涨跌主要由两个因素驱动：

第一个是避险需求，当国际形式混乱，地域风险、金融风险上升时，投资者会基于避险的需求而进入黄金，因而每次国际形势紧张或者金融市场动荡的时候，黄金就会大涨。反之，当股市一片详和的时候，黄金整体走势就会比较疲软。

第二个是美元涨跌，黄金是以美元计价的，黄金的涨跌与美元有明显的负相关效应，美元上涨，一般黄金就会下跌，美元下跌，一般黄金就会上涨。

那么目前国际形势确实呈现为局部紧张，伊朗形式紧张，美韩贸易紧张，中美贸易紧张，这些为黄金提供了造好的背景，本身投资者对黄金普遍看好。那么黄金能否继续上行，决定因素就在于美元的涨跌。因而黄金价格涨跌的决定因素并不在欧洲央行，而在美联储。美联储如果降息，美元下跌，黄金价格有上涨的动力。

但是，我们也需要注意一点，市场对美联储降息的预期从年初就很明显，现在都已经马上八月份了，预期其实在资本市场已经得到了明显的反应，包括在黄金上面也得到了反应。因此，美联储即便真的降息，但降息的幅度达不到预期，对黄金价格的推升效用也相对有限。更别提欧洲央行的动作了。

综上所述：欧洲央行本身利率调整空间不大，在美联储降息之前，不太可能主动降息。在美联储降息后，可能会跟随进行降息，但欧洲央行是否降息，对黄金价格影响较小。黄金价格由美元决定，但六月份以来黄金价格的上涨，已经提前反应了美元走弱的预期，即使美联储降息，对黄金价格的推动效应也不会太大。

现在大家对黄金的期待非常高，不过这也很正常，在目前理财收益率普遍不高的金融环境下，黄金如果能来一波牛市，那对所有投资者都是一个新的投资方向，特别是在股市低迷的情况下，会有不少人转战黄金市场。

不过很可惜，欧洲央行降息与否，对黄金价格的影响并不是太高，即便降息了，也不会导致黄金价格暴涨。

欧洲央行行长德拉吉（中）与副行长德金多斯（左）

7月25日，欧洲央行货币会议决定，维持欧元区三大关键利率不变的同时，调整前瞻性指引，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”。

消息传出后，市场判断9月欧洲央行将会降息，股市快速上涨，但随后欧洲央行行长德拉基表示，当日没有就降息做出讨论，任何降息都应该用温和的措施，经济衰退的可能性非常低，随后欧洲股市转跌，德国股市跌幅较大。

那么欧洲央行目前的利率水平如何呢？目前欧洲主要再融资利率为0%，边际贷款利率在0.25%，存款便利利率在-0.4%。

从数字上看，欧洲央行的利率水平已经很低了，货币市场也很宽松，降息的空间不大，另外降息的作用恐怕也不会太大，加上德拉基的讲话，欧洲央行即便是放水也会很小心，总体来讲对金价影响有限。

从美元与黄金按35美元每盎司挂钩开始，黄金价格就和美元关系就最为密切。美国目前刚刚结束加息周期，美元正处于强势，如果美联储此时开始降息周期，黄金价格将会出现剧烈的反应，这才是金价能否起飞的关键因素。

现在主要经济体之间都有协调机制，欧洲央行在议息决定之前必然和美国做过沟通，既然欧洲决定暂不降息，那么美联储最多会降息25基点，而且下半年美联储是否会继续降息，还需要经济数据支持，如果美国的经济数据表现都很不错，美联储就会推迟进入降息周期，金价上涨的幅度就会下降。

由于各国央行开启宽松之路已经确定，黄金价格上涨的大趋势很难改变，但价格波动会变剧烈，上涨速度会变慢，至于价格起飞，短期内是不可能了。

降息预期导致美元走软，各国央行减持美元资产和加强储备多元化的意愿增强，也对金价构成支撑。但是，如果欧洲央行降息了，并不代表黄金就能继续起飞，理由是：

1，所以黄金的涨跌不仅仅只受利率的影响，还受到地缘政治、金融危机和供求等多因素共同影响。从过去的数据来看，利率和黄金的走势并不是完全负相关的，比如在1970年代美国的利率不断上升不仅没有让黄金下跌，反而开启了一段黄金大牛市。

2，由于黄金市场过于狭小，一个中等规模的对冲基金便可以利用杠杆的力量，撬动国际金价，掀起滔天巨浪，让国际金价出现巨大波动。

3，一般来说利好兑现就是利空，最新一轮黄金的上涨行情，已经提前透支了对美联储及欧洲央行继续执行货币刺激政策的利好预期。

综上所述，因此，认为如果欧洲央行降息了，只能产生短线波动，并不代表黄金就能继续起飞长期走牛。

黄金价格的变动并不是由欧洲央行主导的，因此即使欧洲央行降息，也不会成为黄金走向的主要推动力，除非发生大规模的金融危机，但不排除可以引起短期的波动，要看黄金能否起飞，主要还是要看美联储的货币政策，以及美国经济长期走向的影响。

理论上欧元区降息，会导致欧元指数下跌，而欧元指数下跌又会推高美元指数，黄金与美元挂钩，美元指数走强的话美元就更值钱，这样反而会在理论上吸引资金涌向美元资产，在实际上对黄金产生负面作用，形成助跌的作用。不过现实中目前的形态比较复杂，美指因自身的原因预期会走向疲软，因此即使欧洲央行降息，对美指的实质影响也应该不大。

而本轮黄金的上涨行情，它的根源正是由于美国的货币政策的转向和预期所致，本年以来美联储由于本国经济数据的外强中干的情况，停止加息和缩表计划，希望可以阻挡美国经济放缓的步伐，防止经济步入负增长，最近市场对美联储降息的预期非常强烈，这也造成了市场对美国经济前景的担扰，需要在美元资产的配置上更加审慎，资金的避险情绪升温，如果重新进入一个宽松的周期，那黄金无疑会有比较大的概率走高。

总的来说，除非出现比较大规模的危机，否则黄金的走势受欧央行的决策的影响不大，最终还要看美国那边的货币政策，美元的世界货币地位决定了它对全球资金导向的重要影响力。以上观点仅供参考。

结论：黄金价格在1500的博弈还在继续，需要一个调整期，欧央行降息利多黄金，但是今天的过山车行情显示对这个降息的预期已经消化

自从欧元区国家二季度的GDP数据增长减缓，经济增长疲软的情况下，再加上欧元区国家出现收益率高挂债务，集体加入了负利率债券的俱乐部，市场对欧元区经济的担忧催生了市场避险情绪，降息潮预期的蔓延一步步推高黄金，可以说欧元区降息的事情市场早以提前消化。

这也就是为什么欧元区降息和重启QE，黄金不能保持上涨后的稳定，反而因为美国经济的一个政策利好而出现下跌的过山车行情。

现在的黄金价格在1500这个区间阻力位置博弈，多空双方买盘卖盘都激烈，而在最近几天黄金ETF的卖盘明显增多，这次的降息上涨后下跌，不排除获利盘的落袋为安。短线投机者需要保持谨慎，目前的1500的调整期并未结束，而对于黄金未来价格的稳定支撑，我们要看的是美国经济风险是否出现，全球经济下行预期是否改变，因为影响黄金价格的关键还是经济风险。

供需方面来说，黄金本身是稀缺贵金属，具备货币属性，全球央行都在增持黄金，对冲美元信用风险。短期经济风险预期不会改变，后续上涨的动力来自于市场避险情绪和接下来的降息宽松力度。

因为黄金是以美元计价的，欧元降息意味着美元更值钱了，所以导致黄金下跌，它跟美元降息刚好相反。

欧洲央行降息，黄金价格会起飞吗，小吧认为不会，黄金作为全球性金融资产，其价格影响因素非常之多，小吧总结了以下几点，仅供参考。

1、美元走势

美元本身就是国际市场的标价货币，因此与黄金价格呈现了一种负面关系，即是美元升值，金价跌；美元贬值，金价涨。但这并不是绝对的，在一些特殊时期，比如说黄金走势非常强或者很弱的时候，黄金也是会摆脱美元走势的影响进而独立运行。

二、政治局势及战争

每一次的政治动荡或者发生战争的时候，都会使得黄金价格在这期间发生剧烈的波动。20世纪80年代时，所发生的几件国际性质政治时间，便促使了黄金价格暴涨的局面。而现在的今天，英国脱欧问题的不确定，则是近期的主要影响。

三、通货膨胀

在货币流通泛滥的情况下，黄金就会展现其保值的作用来对抗通胀的特性而备受投资者的青睐。但是，这一点也只有一些发达国家才能展现出来，美国的通货膨胀是最能影响黄金价格的所在，而一些比较小的国家，就算是通货膨胀达到倍数，也不会对金价产生丝毫的影响。

四、金融危机

金融危机也是影响黄金价格的因素之一。在金融危机发生时，世界资金就会转向黄金方面，从而促使了黄金需求量增加，使得黄金价格就是呈现上涨的趋势。

五、经济状况

国家群众的经济状况与黄金价格是成正比关系的。当一个国家人民的经济状况繁荣时，那么人们的投资欲望就会大幅度提升，对黄金首饰的消费也会大为增加，这种现象会对黄金起到一定的支撑作用，从而促使金价上涨。反之金价则会有下跌的趋势。

六、石油价格

黄金本身便是通胀之下的保值品，与国际发达国家的通胀形影不离，那么石油价格的上涨也就表示这通货膨胀的来临，那么自然而然的很多投资者就会将目光转向黄金，金价就会有幅度的呈现上涨的态势

七、供给因素

金价波动是基于供求关系的基础之上的，这是毋庸置疑的。

欧洲的央行已经开始在这一段时间内跟随着美联储相对应的降息和量化宽松政策了，但是降息的幅度基本上不高，因为欧洲部分国家他们的央行实际执行利率本身就接近于零利率附近。包括亚洲几个发达国家，日本和韩国在内利率都是接近于零的，所以在降息的空间和幅度上，并没有美联储那样快速精准。

其次我们再来看，即便是欧洲当前多国已经开始执行零利率，或者在零利率上方1%的区间内浮动，但是这个货币政策对于黄金市场的影响力度还是有限的。相反美联储无限量化宽松政策对于黄金交易市场注入了美元流动性，这也是为何在之前美股下跌时，黄金交易市场跟随下跌，从1684美元一路下跌至了1440美元左右，随后收回到了1450美元上方。

但是从近期黄金格局的走势来看，依旧收回到了1680美元上方，并且再一次的尝试冲击1700美元。从当前的日线攻击形态上来看，黄金交易市场的牛市格局是从突破1200美元中建立的，在1400美元处得到了加强，而在这个1200美元到1400美元的区间内，正是各国央行集中购买黄金的时间阶段。

所以对于我们黄金投资者而言，如果后续黄金市场继续跟随美股下跌，只要跌破1400美元开始就可以定投了，因为在1400美元到1200美元区间内是一个超级供应区间，定投黄金只需要拉长自己的时间周期，基本上获利30%左右，就是非常容易的事情并且它的风险性要相对小于当前的基金定投和股票定投市场。

1.具体要看操作的黄金标地，也是股市里面黄金从5月份已经上涨了一波。其他外盘行情多半是虚假建议别碰。

2.降息潮来临，必定黄金要上涨，黄金在全世界都是硬通货，全世界人民都认可。

3.操作层面要注意，买进时间和仓位，要在比较低的位置进场才行。