为何最近经常发生美元黄金同涨同跌的情况？

一般来说黄金的价格走势确实与美元的价值成反比，美元上涨带来黄金的下跌，而美元的下跌带来黄金的上涨，但是不是所有情况下都是如此的。

在专栏中对于黄金的价格走势有过详细的描述，这里简述观点。

首先美元的价值和美元的指数是两个不同的概念，美元价值来自于美国的经济实力的直接体现和美联储货币供应量的调整，美元价值被决定之后与黄金确实是成反比的情况。但是美元的指数却不是这样，美元指数是美元与一揽子货币的比值，其中占最主要部分的是欧元的价值。也就是说当欧元出现明显的变化的时候，美元指数的参照物会发生变化，这样美元的绝对价值就与美元指数不一定能够同样明显的被体现。

在欧洲经济处于低迷期，欧央行开始了负利率规模的扩大以及量化宽松，这样再加上英国脱欧的影响欧元的持续下行就是主要趋势，在这种情况下美元绝对价值即使不变也会出现美元上涨的情况，但是美联储经过三轮降息，美元的供应量还是增加了的，因此美元的绝对价值还是下降，导致了黄金的上涨。

所以说美元不是在上涨，只不过是美元指数在上涨，美元下行趋势造成了黄金的上涨，而欧元的下行比美元速度要快，又造成了美元指数的上涨，这样就导致了黄金与美元同涨的情况。

美元是黄金的计价单位，理论来说，美元升值，黄金应该贬值，大部分时间也确实如此，但黄金除了商品属性外，还有避险属性，当黄金的避险属性占主导时，美元和黄金就会出现同向的情况。因为，黄金和美元都是世界上公认的避险品种，说明这时的世界经济和地缘政治已经到了十分危险的境地，要不然避险品种也不会如此疯狂。

如上图黄金和美元的周线对比图来看，我们可以看到：

1.黄金和美元大部分时间是反向走势的，说明大部分时间，黄金的商品属性为主导。

2.分歧最大的时间段是2014-2017年，结合国际局势，在这段时间内，最大的新闻是美联储货币政策转向，美元从全面宽松转向全面收紧。

3.2017年之后，黄金和美元虽然还是分歧，但分歧程度明显减小。说明黄金的避险属性开始发挥作用。

4.黄金美元同向发生在2018年9月之后，结合当时的背景，叙利亚战争全面爆发、美伊局势紧张、中东一片乱战、印巴危机升级、世界贸易站全面打响、美联储加息进入高潮（2018年，美联储加息4次）、土耳其，阿根廷货币崩溃等国际大事一件接一件，经济危机，世界大战仿佛一触即发，黄金的避险作用主导了黄金的走势，因此，黄金和美元出现了同时上涨的情况。但这也说明了世界局势的已经到了十分危险的境地。

总结：最近经常发生美元黄金同涨同跌的情况，这是因为黄金的避险属性主导了黄金的走势，黄金和美元是世界上公认的避险品种，因此才会出现同涨同跌的情况。但这也说明了，世界经济和地缘政治已经到了十分危险的境地，经济危机随时会爆发。

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按理说国际金价以美元计价，黄金和美元是负相关关系，黄金涨美元就跌，但同时，黄金和美元都属于避险资产，在市场低迷的情况下，投资偏向避险资产，于是出现黄金和美元同时上涨，反之，就会同时下跌。

一般情况下，美元与黄金呈负相关的关系，也就是说美元上涨，黄金就下跌；反之亦然。这种关系是由美元对国际黄金的定价权所决定的，即黄金是以美元计价的，当然就存在反向的比价关系，就像压跷跷板……

随着布雷顿森林体系的瓦解，黄金美元逐渐被石油美元替代。美元与黄金之间的联动关系其实已经慢慢地发生了细微的转变，只是交易中两者的价格体现并不明显而已。

那么为何2019年第四季度以来，经常发生美元与黄金同涨同跌的现象？我们简单梳理一下：

由于美国特朗普政府推行极端的贸易保护和美国利益至上的政治信条，引发了一众国家纷纷对美国采取相应的防范举措；俄罗斯，德国等国家不断运回寄存在美国的黄金，导致美联储的黄金储备下降，一定程度上削弱了美元对国际黄金定价权的影响。

加之美联储目前进入了新一轮降息周期，近半年来，中国、俄罗斯、印度等多个国家均在不同程度抛售美元资产（主要表现为美债）而买入黄金作为国家外汇储备，这使黄金的供需关系发生了转变，黄金定价与美元出现脱节现象。

当前国际经济大环境扑朔迷离，形势复杂，国际货币之间出现较明显的劣币竞争现象，使得美元汇率被动走强，美元与黄金中期走势出现了同步上涨……

同时，美元指数是通过计算美元和对欧元，日元，英镑等一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度的一个指标。它与美元实际价值无法做到即时传导，而我们看到的只是美元指数的表现，所以与黄金出现短时的同涨同跌也就不奇怪了。

不过，伴随着美国在国际社会的信用削减，华尔街在国际金融市场上的地位也慢慢走下坡路，美元对黄金的长期影响力肯定是趋弱的。美元与黄金同涨同跌的情况日后会越来越多，这种现象需要我们交易者转变交易思路，引起重视。

最后，祝大家投资顺利！

首先，造成此现象的背景是美元长期强势的结果，原本大家都晓得的美元强，黄金弱，黄金涨价，市场避险情绪升温，肯定是经济增长疲软，美元走弱。

但是，当下美元强势不衰，大宗周期商品期货，几乎都爬地板价，部分热钱，助推黄金价格不短走高，当黄金价格突破1350—1400美元/盎司后，事实上黄金中短时间周期内走牛已成趋势，另外各国央行还在降息、扩表实施过程中，黄金强势已经提前反应，反而是美元疲软态势，还没有显露出来。所以出现黄金、美元齐涨共跌现象也不足为奇。

为什么会出现美元和黄金同涨同跌

全球量化宽松政策带来的市场扭曲是造成美元和黄金负相关关系破裂的原因。金融危机之后，投资避险属性开始主导黄金价格的走势。

一、美联储降息 美元却逆势上涨的动因

首先来看看美元上涨的支撑因素是什么。美联储进入宽松周期，按照正常逻辑，美元必定要下跌。但是，这种观点忽略了全球其他央行的影响。在美联储降息的同时，全球大部分央行都在降息，而且有些央行在政策上比美联储更加宽松。欧洲央行已经加大量化宽松的力度，其货币政策比美联储更加宽松，那么即使美联储在降息，但利率差异仍有利于美元，美元将依然保持坚挺。

美国经济状况相对好于其他发达国家也是美元保持坚挺的重要因素。最新数据显示，10年期美国国债的收益率比10年期德国国债高出逾2个百分点，后者目前深陷负值区间。此外，潜在的“无协议”英国脱欧风险将给欧元和欧元区经济带来进一步压力，在这种情况下，相对其他主要货币，投资者更倾向于美元，这就是美元上涨的原因。

二、从黄金的三大属性寻找上涨原因

既然美元上涨，那么黄金为何没有受到打压下跌？有这种疑问的人大都忽略了影响黄金价格的其它因素。

黄金具有三种属性：商品属性、金融（货币）属性以及避险属性，它的价格取决于三大属性的综合影响。供求关系、全球货币政策变动、投资需求、国际经济金融形势等都会影响黄金价格。

美元对黄金的影响属于金融属性，就算金融属性是利空，当前其它两个属性利多而且影响更大的时候，金价当然还是会上涨。

目前来看，是黄金的投资避险属性占据了上风。黄金作为一种无息资产，实际利率的高低影响着其价格，当利率较高时，人们倾向于持有货币或者债券，而当利率下降时，人们则更喜欢持有黄金。市场对未来经济前景的担忧情绪渐浓推动了投资避险需求，当利率跌入负值的时候，人们担心货币的购买力会大幅缩水，于是投资避险需求激增，推动黄金需求上涨，从而导致金价上升。此外，还有贸易局势的不确定性让市场避险情绪进一步升温。

所以，美元和黄金同涨的原因可以总结为：由于当前突发性风险事件较多而且全球经济不确定性较强，在避险情绪的作用下，出现美元和黄金双双走强的局面。对于美元来说，美国与其他经济体经济状况的分化支撑着美元走强；黄金方面，全球央行进入宽松周期，市场对负利率的担忧加剧，投资避险情绪成为黄金的最大推动力。

如果不确定因素持续发酵，而美国经济相较于其他经济体仍相对强势，那黄金与美元同涨的局面可能还会持续下去。

三、在这种情况下，金价能涨多高?

从历史上看，当央行通过部分准备金银行和信贷乘数效应印钞时，通常会出现通货膨胀和货币购买力的下降，这使得黄金相对于美元升值。按照实际价值来算，今天1美元的购买力大约是1980年的三分之一，但金条的实际价值却没有1980年的三倍，因此人们可以辩称，当前的金价还是有点被低估了。

在欧洲负利率和未来12至18个月将出台更多量化宽松政策的情况下，金价上涨15%至20%是合理的，如果美联储开始实施更多量化宽松，上涨速度会更快。