谁能告诉我，都这么恐慌了，黄金价格为啥还跌？

黄金和美元，一对孪生兄弟，黄金涨美元就跌，黄金跌美元就涨，美元和黄金走势相反就是市场太平，如果黄金和美元走势相同，就得小心了。

自有货币流通以来，黄金就是天然的避险资产，纵观每当全球发生大的危机，黄金的价格都会走高，新冠疫情爆发以来，黄金作为避险资产，价格自然走高。

当新冠肺炎疫情达到一定高度后，市场的恐慌情绪减弱，各国相继出台措施，股市回暖。

各国央行数据陆续发布，靴子落地后利空出尽，资金回流股市与其他金融产品，避险需求不再强劲，市场情绪得到安抚，黄金作为避险资产的需求在下降，金价回落是理所当然。

疫情的影响还会持续半年时间左右，但是疫苗的研发取得重大进展，不出意外，明年全球绝大部分人都能接受疫苗接种，这对世界经济来说是一个重大利好，全球经济恢复增长后，黄金的避险需求将会进一步降低，金价将会加速回落。

总结：最近黄金价格回落的主要原因就是恐慌情绪逐渐散去，对于避险资产的需求不再强劲，随着疫情高峰期的过去，疫情得到控制后，资金将会继续追逐高利润，高回报资产，到那时，黄金抛售潮会更猛，金价将会进一步回落。

原因很简单，新冠疫情得到了有效的缓解，特别是疫苗的出现，增强了人们对经济复苏的信心。全世界都把精力转移到发展经济上，大部分国家把恢复正常的生产和生活秩序放在首位，不在担心经济秩序因疫情而发生动荡，特别是国际社会的大环境，出现经济上的混乱。在今天世界经济正在逐步恢复正常的情况下，像黄金、白银这样的贵金属，已经失去了应有的意义，不但失去平衡货币的价值，而且也不可能成为经济避险的压仓石。所以说，价格下跌也是很正常的事情。

今天黄金的价位也属于正常，虽然跌破了360元关口，并不能认为这就是低价，相对而言，还是处在高位中运行。今后一段时期内，如果没有特殊的因素发生，可能还要低，甚至更低。究其原因，既失去上涨的内因动力，又缺乏站住脚跟的外来因素。

以上纯属本人的一点看法，仅供参考。

简单说：乱世黄金，盛世古董。

现如今疫苗已经出来了，除了个别政府或者政治人物的自己政治算计导致国内疫情反弹，从大的层面上来说疫情已经得到有效控制，起码有能力控制了，虽然不确定因素还很多，但是经济将逐步复苏已成共识，信心比黄金更重要。这里要为英雄的祖国点赞[赞][赞][赞]、英雄的武汉点赞[赞][赞][赞]。

再者黄金也是一种商品，是商品，价格就会受到供求关系和外在环境的影响，有涨有跌是市场规律。因为黄金在上一轮行情中已经涨到高位，所以这次下跌也好理解，这次下跌主要和外部环境有关系。

世界主要经济体疫情好转，经济复苏指日可待，最明显的是石油消费大幅提升，石油价格上涨。，相比于其他的获利更高的投资，保守去买黄金让资产保值得做法显然不明智，而且大家消费旅游的欲望因为疫情好转也被激发出来，进一步拉动内需，推动经济发展。黄金价格下跌可想而知。

临近十一月底的黄金面临较大的回落压力，虽然距离2020年的最后一月时间，黄金的行情也即将结束2020年的表现，但是我们要知道的是2020年的黄金经历了新冠肺炎的影响，大幅走高，又经历了美国大选的冲击，失去了较为明显的避险因素。

根据美国劳工部25日公布的数据显示，截至21日止的一周，初请领失业金的人数为77.8万人，高于分析师预估的73万人，也多于前一周的74.2万人。

而截至14日止的一周内，连续申领失业救济金的人数，由之前一周的637万人减少29.9万人，降至607万人，略高于市场预估的600万人。

有分析师指出，初领失业补助金人数连两周增加，代表疫情可能已经拖累经济复苏的步伐；而各州采取限制措施导致商业活动停摆，再加上因感染而住院者的人数有所增加，这都将对就业市场带来负面影响。

有分析师亦表示，仍然对黄金的长远后劲抱有谨慎乐观的态度。即使黄金目前难以吸引新投资者，但预计到2021年年中，金价将会升至2500美元，高位在2780美元左右，底位在2310美元。因为有认为，即使疫苗对经济前景是利好的消息，带动全球的乐观情绪，但现今的寰球经济已经变得过度依赖财政刺激以及过度的进行印钞。而在这种情况下，一切官方货币的购买力，如美元、欧元、英镑或瑞郎等都很可能将面临压力，而从投资的角度来看，黄金的吸引力则相对会有所增强。

近期，现货黄金持续下跌，甚至一度失守1800美元大关，这是7月份以来的第一次。为何作为避险资产的黄金，在今年疫情的影响下价格仍在一路走低呢？小麦认为有以下几个原因。

第一，避险情绪影响。其实在今年年初疫情全球蔓延之时，黄金作为避险资产，一度受到人们的追捧，金价也从当时的每盎司1500美元一路上涨到2000美元。可随着全球各地区的疫苗研发取得明显成果后，大家的避险情绪有所消散，对黄金的避险需求也逐渐下降，黄金价格也开始出现回落。

第二，美债收益率仍在直线上升。一般来说，美债收益率是与黄金价格成负相关走势，两者都是避险资产，美债的收益率提升，大家自然而然会把手中的黄金换成美债来持有，以换取最大收益，这也间接导致黄金价格的进一步下行。

而不少机构预测，在美国大选尘埃落地之后，不确定因素减少，未来黄金价格还有继续下探的可能。各位要投资黄金的朋友可能需要注意规避一下风险。

最近黄金价格一直下跌，主因有两个，

一是辉瑞疫苗的出现，利好未来的经济发展。

二是美选的结束，让美国国内环境恢复稳定。

这两个条件会持续压制金价，直到平衡点，预计最短在明年一月美国新总统就职，最长到明年夏季疫苗完全铺开。

但是对黄金来说，只会出现阶段性新低，金价的牛市还会继续，如同疫情前一样，因为全球经济不景气远未结束，世界上最大的两个资产泡沫依然健在。

被市场视为避险资产的贵金属周五遭受重创，纽约钯金期货日跌9.59%，白银期货跌6.18%，铂金期货跌4.05%，黄金期货跌3.61%。

关于贵金属的调整问题，我昨日与前几日是做过一些分析的，但是本周五市场的实际跌幅还是略超预期，就此问题我再做一个总结，以更全面地判断贵金属后市的走势。

一、黄金价格先期反映了卫安问题

在美欧股市没有大跌之前，黄金等贵金属价格因卫安事件先期拉升，钯金与黄金都出现了非常明显的超买现象，中短期技术指标超标严重，所以我前期一直强调黄金中期有明显的调整要求，因此在本轮美欧股市的暴跌当中，贵金属并没有体现出明显的对冲作用。

而钯金因供求关系紧张，自去年以来价格飙升，成为了贵金属领涨的头羊，但持续性长期飙涨导致钯金技术形态严重扭曲，回调要求强烈，所以周五钯金的大幅回撤进一步带动了其他贵金属纷纷大跌。

二、国际机构“多金空银”策略明显

由于白银储量过大，供大于求情况明显，而美国的白银产量在全球又不具备优势，所以华尔街长期控制国际白银价格，以弱化白银的国际货币属性，防止国际资本过度流向白银，以维护与强化美元的国际地位，避免国际市场抛售美元储备白银，所以华尔街的一些国际投行在贵金属市场的操作策略上多采用做多黄金与做空白银的组合策略，长期抑制白银价格上涨，最终导致金银比不断扩张。

而国内机构近期以来也明显增持白银期货空头头寸。中国白银产量目前处于全球第三，随着国内贵金属市场的不断健全，中国在全球的白银定价权上增强了话语权，但是国内贵金属主力多喜强吃对手盘，由于白银期货与现货的杠杆较高，且前期市场中投资者普遍看多白银，做多气氛较浓，所以国际与国内机构利用资本优势强行对赌白银期货与现货多头，导致白银价格大幅下挫，带动了黄金价格受累下跌。

三、中国卫安情况好转制约了黄金价格上涨

虽然外围卫安情况在恶化，但是中国的情况在明显好转，由于中国经济对全球经济增长作用最为突出，所以黄金价格上涨预期受到了制约。

四、美欧股市大跌导致机构与投资者被动减持贵金属 加拿大皇家银行周五晚间表示：投资者为了弥补损失，满足追加保证金的要求而卖出黄金。皇家银行的这个判断与我日前的一些判断基本相同。

一些国际投资机构在投资组合中多配置了黄金等贵金属标的，当本周美欧股市出现暴跌之后，由于短期内市场波动率过大，机构的投资模型会出现一些风控问题，投资上会出现损失甚至是严重损失，为了平衡风险，就不得不被动减持黄金等贵金属的投资以平衡风险，这就造成了贵金属价格的大幅回撤。关于这一点我在昨日的评论中已经说的非常清楚了。而其他的一些普通投资者也同样如此，减持贵金属来填补其他投资的风险窟窿，这就强化了周五贵金属的回落幅度。

五、黄金等需尊重中期技术调整要求

由于周五国际市场风险有所收敛，美欧股市多头会暂时得到喘息机会，所以被动增加保证金的现象会有所缓和，那么被动减持贵金属的现象也会消减，贵金属预期会出现一些反弹。但是我前期反复强调一个观点，那就是待中短期技术指标调整合理后再中长期介入，目前来看黄金的技术指标调整还是不够充分。

六、长期依然看多贵金属

虽然贵金属本周五回落幅度略超预期，但是长期来看黄金的牛市结构难改，因为全球未来有两个问题是无法跨越的，第一就是经济与金融危机无法跨越，第二就是全球货币增量问题无法避免，因此贵金属的风险对冲功能是无法消退的。

全球目前处于经济或金融危机大周期率当中，所以自去年起至今，全球金融市场越来越动荡，金融市场动荡就会威胁经济增长，各个经济体就要采用货币扩张政策来稳定经济。 但关键问题在于当前的全球金融泡沫处于历史最严重时期，因此金融泡沫与货币增量之间就会形成尖锐矛盾，越货币刺激泡沫就会越大，风险就会越高，所以未来全球金融市场动荡与货币增量之间会形成恶性循环，并且无法自拔，这决定了三大市场趋势：第一、国际金融市场风险越来越高，第二未来商品价格会形成通胀，第三会出现金融危机。因此贵金属长期依然会维持强势。

七、投资策略 贵金属中期投资需谨慎，长期依然看多，黄金与白银待周线与日线指标调整合理后可伺机介入，近期可寻机做白银的短线反弹，以降低贵金属的持仓成本。

新冠疫苗频出利好，美元刺激法案迟迟难以通过，美股不断创新高，前期获利盘大量涌出，却没有对黄金利好的消息，来的全是黄金利空消息，除了偶尔的小反弹，只能是喋喋不休，黄金要想大涨，只能重大消息面刺激避险情绪，例如美元刺激法案尽早落地，经济持续下行，失业率不断攀升，

新疫苗出来，有效率百分之九十多，比标准百分之七十高这么多。

大家都认为疫情要结束了，经济大复苏，经济复苏要用货币，不用黄金。

风险这么低了，不存金了。