以CMX金E指为参数:自去年8月16日黄金下探1167.8波段最低点之后,黄金价格一路震荡上行,于今年2月20日触及高点1352.5,累积涨幅为15.82%,之后黄金开始回落调整。
从技术面来看,黄金维持在1045-1379之间已经震荡六年之久,而本轮行情最高点1352.5已经接近6年来最高点,面临六年高位受阻从而震荡回落,这是正常现象。
从月轨道线上可以明确看到,黄金价格恰好触碰上轨道线后回落,说明这是技术性调整,而月线MACD于今年二月才构成金叉,这种形态下,黄金不容易构成中长期下跌趋势,更大的可能是回落调整以纠正过高的日、周线指标。
从宏观面来分析,除美国以外,中欧日央行都保持着低利率,而欧盟是零利率,日本是负利率,四大经济体中唯有美国实行了常态利率,而美联储加息进程基本结束,所以对贵金属压力并不大。
贵金属价格目前的主要压力来自于美联储缩表进程。美联储的缩表进程预计在今年年底前结束,由于缩表过程中美联储要抛出资产回收美元,这对贵金属价格有所压力,这是近期贵金属下跌的主要因素。
另外,中美贸易谈判倾向乐观,如果谈判成功,有助于缓解美国经济压力,其经济危机格局会略有改观,由于黄金具有对冲风险作用 ,当美国经济风险系数下降时,黄金价格会有所回落。

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