9月19日，美联储降息25个基点，黄金还跌了，是市场要求高吗？

实际上我的关键是美联储这次的决议是偏鸽派的，在一定程度上超过了市场预期。

首先从降息的幅度上来讲，25个基点是符合市场预期的市场对于美联储的要求无外乎开启降息周期和更多的宽松承诺，那么在鲍威尔随后的发言中，这些都予以体现了一方面承认了利率走廊相降低方向发展，另一方面也承诺了未来会更早的扩张资产负债表。这两点都是对于远期宽松周期的明确承诺。

而超过市场预期的方面包括，首先美联储下调了，超额准备金率达到30个基点，而市场此前预期，最多是10个基点。此外扩张负债表，鲍威尔谈到了两次，这是一次鲜明的信号，还承诺会更多的以短期的手段来调控利率，这就是说明回购，还会间歇的出现。

那么不及预期，不过只是没有明确的说明降息周期，以及美联储点阵图表示未来降息有分歧。不过点阵图这个东西此一时彼一时，5月份的时候点阵图还显示美联储想加息呢。

所以美联储决议整体的氛围其实是千姿态的，从一定程度上符合了我之前的判断，即使美联储，虽然没有明确开启这些东西，但是却用另一种方式承诺了会采取降息的手段。这个角度说决议应当是利多黄金的，这点从美股的先跌后涨就可以看得出来，因为如果不及预期，每股就会复制8月份上旬的走势，先大跌一次。

那么为什么黄金下跌呢？第一是现在的黄金市场还需要消化美联储决议的影响这点来说，美股的反应会更加的迅速一些，第二来说是黄金市场现在的投机氛围太过浓重，因此很多购买者对议息会议的理解不够充分，导致对信息的误读。

所以我个人的看法，议息会议整体是利好黄金的上涨需要通过一段时间来消化信息。

我觉得是 ，而且借用某位专注于黄金的博士大佬的话，说明黄金市场投机氛围有点重。

北京时间9月19日凌晨2点，美联储公布最新的9月利率决议，降息25基点，利率调整至1.75-2.00%，应该是说符合此前市场主流预期。

值得关注的是，从分时图上来看，在2点公布决议之前，黄金价格小幅拉升，说明还是有一定的买单提前布局，期待超预期（降息50基点或者其他措施的推出），但是等到公布符合预期的降息25个基点，走势应声向下。

从本次美联储决议声明上看，美联储的措辞似乎是不及预期的，主要是其对经济的描述上并没有市场想象的那么糟糕，同时美联储点阵图显示，10名委员认为2019年不会再降息，只有7名委员认为还将降息一次。

9月19日，美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%，将超额准备金利率从2.1%下调至1.8%，贴现率从2.75%下调至2.5%。

国际黄金在降息之后有所回落，主要原因是美联储的降息符合预期，而降息预期在黄金价格上已经先期反映出来了，所以美联储降息预期落地之后，黄金等贵金属延续了震荡调整态势。同时美联储对美国经济增速、就业等预期相对乐观，这导致黄金暂时承压。

而10.1后中美新一轮的贸易磋商显然对黄金价格有所牵制，再加上无协议脱欧可能性下降与美股上涨，国际金融市场风险近期有所回落，美欧国债收益率有所反弹，这种情况下黄金风险对冲作用难以扩张，所以继续处于震荡调整过程。

一、美联储比市场乐观

美联储声明显示，美联储乔治、美联储罗森格伦不支持降息，美联储布拉德支持降息50个基点，7位官员预测2019年底利率为1.625%。2019年失业率预期中值较此前预期上调0.1%至3.7%。这份声明说明美联储对此次降息的分歧还是比较大，而7位美联储官员对年底利率的预测则说明今年四季度降息的概率下降，这使黄金价格上涨的预期有所下调。

美联储政策声明指出，就业增长稳定，失业率保持在低位。劳动力市场保持强劲，经济增长温和。家庭支出强劲，投资和出口有所走弱。 美联储FOMC经济预期：2020年GDP增速预期中值为2.0%； 2021年GDP增速预期中值为1.9%； 2022年GDP增速预期中值为1.8%； GDP增速长期预期中值为1.9%。美联储给出的预期比市场乐观一些。

二、市场预期转暖

市场对美国经济未来两年的预期做了调整，预期转暖，明显好于前期的市场判断。

联邦基金利率预期：2019年底预期中值为1.9%； 2020年底预期中值为1.9%； 2021年底为2.1%；长期为2.5%。短中长期的基准利率预期值说明美联储再度降息概率偏低，而且市场预期明年之后联邦基金利率有上升趋势，这说明美国市场并不认为美联储已经完全打开了降息通道。

失业率预期： 2020年预期中值为3.7%； 2021年预期中值为3.8%；2022年为3.9%； 长期为4.2%。失业率预期比较乐观，并长期保持充分就业的情况。

通胀预期： 2019年PCE预期中值为1.5%； 2020年为1.9%； 2021年为2.0%； 2022年为2.0%；长期预期中值为2.0%。通胀预期不高。

以上三个方面的市场预期为贵金属短期的上冲构成了一定压力。

三、技术整理

黄金等贵金属的回调明显具有技术整理的特点，前期的大幅上涨导致中短期技术指标严重超买，这种情况下黄金进入到中期的震荡，稳定价格区间，之后再视市场风险情况择机而动是完全正常的。

由于美国明年面临大选，所以美国市场预计特朗普明年会减少一些对竞选不利的政策，这令市场的风险预期减弱了一些，再加上上述这些因素，黄金短期上涨缺乏更有利的因素支持，所以黄金出现中期震荡的概率在增加。

但是由于全球主要经济体普遍采用宽松货币政策，所以国际通胀水平今年底至明年上升的可能性较高，而美欧金融市场的长期不稳定因素依然存在，因此长期来看，黄金也不易看空。

2019年9月19日凌晨2点，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上透漏，美联储正式做出决定宣布降低基准利率25个基点至1.75%-2.00%，这也是美联储年内宣布的第二次降息！

这也是近10年以来的第二次降息，美联储这一举措再次给市场的投资者吃了一颗定心丸。

为什么称之为定心丸呢？

在今年的8月1日，美联储宣布继2008年后，美联储进行了近10年以来的第一次降息，这也就意味着新一轮的量化宽松时代的到来。虽然鲍威尔一再强调美联储不可能再次降息，但是从美联储的降息历史上可以看出一旦进行了降息政策，不可避免的将会进行一系列的降息政策跟着，最终直到完成一轮降息周期为止。

此次降息后，黄金下跌了，我认为有以下的三个原因：

1、自从8月1日美联储宣布了一次降息后，随后的一个月市场已经对9月份的美联储议息会议有所预期，市场基本上会认定美联储会继续降息，因此黄金近一个月的价格走势图已基本上反映了这一点

2、美联储降息后短期内会刺激美元指数的上扬，而美股、黄金等市场都会存在一定的延迟性，一般情况而言，短期不会出现较为大幅的波动，但是长期来看，对于黄金来讲一定会受到降息的利好影响，价格继续看涨

3、黄金本身作为避险资产，资产的特征也较为明显，近日内随着国际市场关系的缓和，避险情绪略微有所下降，因此黄金目前也正处于自己的一个周期范围内。

综上所述，黄金是一个投资品，本身有自己的投资和运行周期，不一定会随着市场和政策变化受到太多影响，因此我们还是理性看待其价格的涨跌。

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国际金价没有因为美联储减息而大涨，说明其所谓“避险功能”功能正在减弱。而最近一段时间，国际金融市场的走势一直比较诡异。

由此表明，传统的市场分析和评论，已经无法准确预测金融市场的变化，金融市场各个板块之间的敏感性正在降低；金融界分析师需要与时俱进。

9月14日。沙特阿拉伯最大的油田遭到恐怖袭击，美国道琼斯指数居然波澜不惊。国际原油市场大涨了15%左右，随后原油涨幅就抹去了一半。九月16日国际财经媒体对于美联储降息持有50%的怀疑态度，也没有引起道琼斯指数的恐慌下跌。

由此可见，国际黄金市场并没有因为美联储降息而出现报复性上涨；以及道琼斯指数隔夜在收到降息消息之后，只有微涨了0.13%有异曲同工之处；都是市场对消息面麻木的表现。从最近国际原油、全球证券市场以及国际大宗商品市场的表现来看，他们之间的关联度有所降低，其独立性有所上升。

由此说明，今后这三者之间的关系，完全捆绑在一起的时代已经过去。而且，从欧洲的宽松货币政策，到美联储一个月之内连续降息两次来看，自由市场经济的理念正在受到挑战。政府干预力度，在欧美市场得到明显的加强。

从另外一个角度分析，纯粹的市场经济未必适合于全球经济的健康发展；这也是川~普多次干预美联储利率调整的时代背景。

自由市场经济具有经济周期性的特征；在此背景下，经济减速和经济增速需要互相交替，从而达到调整和巩固的效果。这种调整主要由市场这个无形之手进行，而不是行政干预措施出台。但是现在川~普的某些做法，其实就是颠覆了市场经济的传统格局。

由于国际金融的市场化程度很高，行政干预的效果受到边际递减效应的影响，所以黄金市场并没较大的涨幅！

关于这个问题的理解，需要比较全面的考量。消息面对于市场的刺激，主要在于消息面影响的程度和预期性，程度是指消息面具有的深远意义。目前世界经济发展处于极大的不确定性当中，虽然经济的基本面比较健康，但也存在着一些逆转性的不可控风险，世界经济的发展走在了一个十字路口，这个时候掀起了降息潮，说明各个国家都在应对经济的压力，这个时候美联储宣布降息，是一个比较常规的政策选项，所以从这个消息面的影响力来看，并不具备确定性作用，所以市场对他的反应不会更加强烈。另一个维度考量，这次美联储是人工降息25个基准点，是符合市场预期的，也就是说市场对于美联储的降息幅度已经有了充分的心理准备，这次美联储的降息并没有超预期，所以市场反应平淡也很正常，如果这次美联储宣布不降息或者是降息的幅度很大，超出市场的预料，市场才能够给出更加积极的反应，如果一切都在预料之中，那么市场更多的是按照自己的节奏走。至于说黄金价格的下跌，主要是因为消息面提振不够，再加上前期黄金的涨幅确实比较大，需要回调整固。

综上，这次美联储的降息无论是时间还是幅度都属于市场的意料之中，所以市场更多的是按照自己的节奏去运行，不会有超常的反应。

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9月19日，美联储降息25个基点，黄金还跌了，还跌破了1490点，可以说是市场预期高，但主要原因还是黄金本身的节奏。市场交易中，突发消息和有预期的消息，市场的反应是不同的。有预期的消息，预期兑现或不达预期基本都是利空，超预期才是利好。但是，这些影响的都是短期走势，大趋势面前，一切都是枉然。

美联储9月份再次降息，黄金下跌的原因分析如下：

1.降息在预期之中，之前市场已经提前反应

9月19号的美联储降息是在市场预期之中的事，甚至市场预期降息50BP的概率都不低，而现实只降了25个BP，多少有点低于预期，不过随之的降准，多少挽回了点市场失望的情绪，因此，本次美联储降息是市场预期中事，现在只不过是消息面兑现，所以，黄金反应不大。

2.黄金受众多因素影响，不只是美元货币政策

黄金除了受到美元货币政策的影响外，还受到世界局势的影响，所以，美元货币政策只是影响黄金的一个分力，这就好比有众多分力作用在一个物体上，方向不同，最后的方向是由合力决定的，一个分力只会影响合力而已，美联储的货币政策就是影响黄金的分力之一，但不是唯一。因此，美联储降息只是有可能引发黄金上涨，但不是一定。

3.黄金本身有自己的节奏，技术分析上，黄金现在处于调整期

前面问题中分析过，周线上，今年6月份黄金一波上涨突破6年的大平台后，技术上需要修正，也就是对平台的突破的回踩确认，从周线次级别看，现在就在这个回踩确认的过程中，所以，黄金周线趋势向上，但笔的方向向下，对于周线以下级别来说，大趋势向下，想要起行情是很难的。

我们可以简单的分析下当前的走势，日线级别上看，是典型的两中枢背驰走势，且一笔背驰后直接跌穿了第二个上涨中枢，如果回抽不能突破这个中枢的话，黄金还会继续下探，到第一个中枢都有可能。从结构上分析，两中枢背驰的走势，最少会引发反向的线段调整，而黄金现在不过在第一笔下跌，第二笔是不是出来还不能确认，因此，这里只是下跌线段的回抽，有宜追涨。既然是下跌线段，黄金自然是以下跌为主，遇到利好效果会减半，遇到利空会共振加速，这是消息面和技术面共振的结果。

总结：9月19日，美联储降息25个基点，黄金下跌了，主要原因有三个，降息是预期之中的事；降息和黄金走势之间不是必然的因果关系，只是影响黄金走势的因素之一；黄金有自己的节奏。因此，这里黄金下跌不是意外，因为这就是黄金应该有的节奏。

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朋友们好！

市场要求确实挺高的！9月19日，美联储降息25个基点，向市场继续释放谨慎的态度，市场没有达到预期，再加上近期黄金涨幅较大，确实需要调整，因此黄金出现了下跌走势。下面来分析一下。

9月19日，美联储宣布降息25个基点，充分显示了美联储金融政策的谨慎性，这显示了美联储向市场传递的谨慎态度。

此前，市场已经预计美联储大概率会降息25个基点左右，但是整个市场在投资氛围的驱动中大涨，还是非常希望美联储能够降息50个基点。这样黄金就能够延续前期的强势上涨的态势了。

美联储终于降息，只是降息25个基点。市场因此表现非常失望，可以说黄金价格应声而落。黄金最近几个月涨幅较大，积累的获利盘也较多。

因此，当美联储降息25个基点，向市场传递出谨慎态度的时候，获利盘涌出，当然是呈现出下跌的走势了。

下图是伦敦金9月19日的15分钟走势图。当美联储降息的消息传来的时候，金价应声下落，从1507美元直接下挫到最低1485美元，后来又反弹到1492美元附近震荡。现在黄金价格大概在1490美元附近，看来最近黄金可能会面临一波调整的走势了。

毕竟最近4个月左右，黄金涨幅还是比较大的。这次美联储降息没有达到市场预期，可能将导致黄金走势顺势调整，是否还能创出新高，只有看下一步经济表现了。

从最近几个月黄金的走势来看，从5月22日其实市场对于美联储降息的预期比较高，1273美元涨到前今天最高的1560美元，只有四个月时间，涨幅已经达到了22.55%，这样的涨幅也算比较大了，应该已经充分反映了市场的避险要求，而且已经是涨幅有点过度了，可能已经透支了很多利好消息的影响。

因此，当美联储降息25个基点的消息传出，黄金应声下跌，也是顺势进行调整。主要原因应该还是最近黄金涨幅较大，也确实需要调整了。

综上所述，美联储降息25个基点，黄金市场应声下跌。一个是确实是市场预期较高，此次降息没有达到市场要求。另外也是黄金最近涨幅较大，确实需要进行调整了。

感谢阅读！

美联储降息与黄金价格下跌之间并没有绝对的关系，但是会有某种相互作用的关系存在，一般来说，美联储降息就会有更多的货币进入市场里面，黄金的价格就会高涨，但是之前的黄金已经“过度”上涨，黄金的价格已经处于当下市场的一个高位，即使是在美联储降息利好黄金价格上涨，最终也无法让黄金真正上涨，黄金价格到底是涨还是跌，美联储降息对黄金价格的影响仅仅是一个方面，但是带来的上涨力度抵消不过下降的力度，所以黄金跌了。

本月也就是9月，美联储宣布降息25个基点，也就是降低0.25%，这已经是继7月降息后的第二次降息，也是近十年来的首次的降息，美联储的降息，主要原因是全球经济面临疲软，以及整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率都低于2%，为了应对这，所以美联储才采取了降息。

此前黄金之所以大涨，也是由于全球的地缘政治风险加剧以及经济增长乏力的原因造成的，黄金才得以突破1500美元的高位，达到近期的新高，但是很明显，黄金的价格已经远远高于当下正常合理的价值，换句话说，就是金价“涨过头了”。

一旦上涨过头，那么就非常容易会下跌，价格的波动变化也是正常的，所以在这样的情况下，即使降息，黄金的价格也会下跌。

黄金作为一个投资品种，目前已经上涨到高位，而且之前已经有不少的投资者提前抄底买入，所以现在对于还没有入场的投资者来说，尽量应该看到背后的风险，谨慎买入黄金。

美联储的降息是因为经济表现不好，增长乏力，降息这样的货币政策可以促进经济的增长，以及增加美国的通胀率，使得它维持在2%，而不是像现在一样低于2%，此次的降息对全球的经济来说，也是利好的，这会让其他国家央行纷纷跟进降息，比如巴西，沙特，香港金管局也都宣布进行降息，企业的融资借贷成本会更低，那么会增加它们的利润，增加营业利润以及收入。

美联储降息对于特朗普来说也是好事一件，因为这有利于特朗普的经济方面的政绩，但是特朗普还是怼美联储降息力度不够，甚至使用了“没有胆量”，“没有远见”等词语来批评美联储。

可以说特朗普也比较奇葩，即使降息了，依然不符合这位总统大人的心意，然后就是一顿开喷。