2019年全球黄金销售上升3%，黄金ETF持仓量规模上升37%历史新高。金价正走在牛途中吗？

根据世界黄金协会发布的数据，2019年全球黄金销售额增长了3%，黄金ETF持仓量上升37%创历史新高，如何来看待这个问题，这组数据是否说明了黄金处于大牛市之中？

第一，2019年黄金销售上升3%，这里所指的销售，也就是黄金的销售额，上涨了3%。但是需要注意的是，虽然销售额是上升，但总需求量是下降的，因为2019年金价是上涨的，价格的上涨使得销量虽然下降，但金额却是上升的。

2019年全球黄金需求量同比下滑1%，为4355.7吨。其中，消费需求下降了11%，特别是下半年全球黄金消费明显疲软，中国和印度是影响全球黄金需求量下滑的主要因素。特别是第四季度，黄金需求下降了19%。而需求量之所以下降，一个主要的因素就是价格上涨，另外工业需求受经济低迷影响也是下降的。

第二，2019年全球黄金ETF持仓规模上各项了401吨，净流入190亿美元，且所有区域都出现了规模增长。在2019年第四季度，全球ETF持仓到近2900吨，持仓量创历史新高。整体来看，受到价格上涨驱动，投资升温，2019年全球黄金ETF总资产管理规模上升了37%。

也就是说，2019年的情况是挺有趣的，价格上涨带来了消费需求量的下降，但却带来了投资需求的上升，黄金ETF持仓的上涨几乎抵消了消费需求的大幅下跌。

实际上，2019已经成为过去式，用2019年的因素来判断未来黄金走势不再有太多参考意义。

2019年黄金消费需求下降，但销量额是上涨了3%的，但这不是拉动黄金上涨的原因，2019年黄金上涨了18.31%，虽然说一个商品的价格本质上是由供求关系决下的，但黄金和一般的消费品有很大的区别，一是黄金开采较慢，二是黄金实际用途有限，三是黄金比较贵不是人人都能消费得起。

所以消费层面的销量和销售额并不是决定金价的原因，而黄金ETF可以视为一个被动投资的资产配置规模，受情绪推动，黄金涨，买ETF的人就很多，大家都想赚钱，反过来，黄金跌则卖ETF的很多，黄金ETF持仓量的变化与价格变化互为因果且很难分清谁因谁果。

并且黄金的消费需求与投资需求在矛盾中却有共性，当价格低时，大家乐于消费黄金，而消费的增长对金价会有拉升作用，当价格高了后消费需求下降，但价格的上涨又会带动投资需求的上升，这就使得消费需求和投资需求虽然不同步，但会轮流对金价形成支撑。

既然消费需求和投资需求都不是判断黄金是否牛市的核心因素，那么什么才是？这应该由影响黄金的核心原因和趋势来说话。

影响黄金的核心原因是经济周期和货币价值，在经济扩张周期，资金会追逐潜在高成长性的企业投资，而在经济收缩周期，则会进入黄金。从实际情况来看，IMF数次下调全球经济未来展望全球经济不佳，这有利于黄金运行于上升周期。

从币值来看，全球处于宽松货币阶段，货币正在贬值并且有继续贬值的预期，作为货币等价物，黄金的相对价值上升。因此，从经济周期和货币走向来看，黄金确实是有坚实的上涨根据的。

最后从黄金的趋势来看，国际金价自2016年以来一直处于上升周期，仅从技术上看，本身也处于阶段牛市中，而前位置距离2011年的高点1920美元尚有一段距离，如果黄金未来能突破1920美元这一高点，则意味着处于更大级别的牛市中。现在从逻辑和走势上可以认为，黄金确实处于牛市中。

总结：2019年全年黄金销售额增长，但总需求是下降的，主要是受到消费需求下降影响，而ETF持仓量的不断新高则主要则趋势性投资推动，但这两个因素都不是黄金价格的关键，黄金价格主要由经济周期和货币政策走向决定，目前看均对黄金牛市有明显有利。

这个问题我来回答最合适不过，我在1200美元每盎司的位置，买的黄金ETF一直持有至今，黄金逻辑短期是避险，中期是通货膨胀，即量化宽松，长期看经济衰退。现在黄金短、中、长逻辑都存在，美国债务在不断的扩大，世界经济在衰退，所以金价长期趋势好的，但是过程是很复杂的。

您好！

黄金目前确实处于上涨的初级阶段，得益于多重利好因素对黄金的推动，金价为何上涨，金价为何短线要下跌，跟当前所处的环境有重大关系，2020年确实有着诸多不确定因素推高了金价走向了上升的轨道，我主页文章对黄金每日走势有较为详细的分析，这里只做大体概括。

当前黄金可以说是正在步入牛市，过去的2019年黄金开始最初级的崭露头角，在美联储连续三次降息后，可以说对黄金的推动起到了关键的作用，正是由于全球央行的宽松政策，人们对后市经济的走向开始怀疑，投资者对黄金的青睐在2019年下半年开始了高涨，黄金开启了触及更高价位的步伐。

对于黄金价格最好的“催化剂”无疑于避险情绪，新年之际市场对战争的恐慌指数，让人见识了什么是“大炮一响，黄金万两”的真正含义，事实上全球的风险局势以及各个国家的争端，一直都是维持避险黄金上涨的主要动力，正是由于局势不乐观的持续存在，黄金上涨的动力依然存在，任何有关局势恶化都将直接带动金价再攀高位。

随着2020年已经开始走向了第二月，黄金的价格依然维持的高位，不管在此期间金价如何的震荡徘徊，始终维持在了一个目标区间，投资者于市场依然长期看好未来黄金的走势，尽管数次围绕一个区间来回波动，但是始终久转不跌，或许这就是黄金的新牛市。

随着后市利好因素的推动，黄金正在稳定上升，有太多理由足以证明这就是黄金新牛市，随着以美联储为首的降息热潮让其他央行效仿，更低的利率和更为宽松的政策将持续支撑金价，再加上各个国家央行的大举购金同样推动着金价上涨，不平静的这一年还有美国大选的临近，外界对于美政坛的不确定，将一直支撑金价到大选结束，还有更多意外的“幺蛾子”突然的出现，依然能让金价长期上涨，2020年是黄金正是开启了牛市的一年。

我是投资者君，关注我获取更多黄金资讯！

2019年黄金价格上涨了很多，这说明国际关系更加紧张所至。大炮一响，黄金万两，就是这个道理。

周线级别继续上升，就目前而言有一个大的整理形态在4小时级别周旋。短期不会出现大幅度破位拉升行情，改为区间交易策略对待更适合当前走势。