首先,纸币产生的历史不是很长。现在的中国历史教科书,一般认为北宋时期的交子,是世界上最早的纸币。但准确的来说,交子还不是真正意义上的纸币,到了南宋时期,才有了政府发行的纸币。交子是四川地区的传统金融机构发行的一种金融票据,比较接近于当代的银行本票。也就是说,交子并不具有法律地位只是金融机构发行,用来为商人采购茶叶提供便利的一种商业票据。之所以在四川产生和当时,北宋政府为了防止铜钱流入到西夏和契丹等国,所以在该地区,不使用铜钱而使用铁钳。但铁钱货值较低,所以,在进行商贸采购的时候很不方便,因此才促成了交子的产生。所以在南宋以前,既然连纸币的概念都没有产生,所以当然也就不存在随意印刷纸币滥发的情况。
其次,元代的时候确实出现过政府滥发纸币,导致通货膨胀,最后引发经济紊乱的情况,这也是很多学者认定的导致元代,在短时间内政权就崩溃的一个原因。所以这种情况不是没有发生过,但是形成了严重的教训。
再次,明代初年的时候,政府依然发行了一定数量的纸币,但是对纸币的使用又有很多限制,尤为重要的是政府本身不接纳纸币缴纳税款。这就使得纸币很难在国内获得政府信用的支持,接受度越来越差。与此同时,随着欧洲人在南美洲开辟了大片殖民地。难免又是,世界上最主要的白银产地,所以大批的白银,从殖民地运往欧洲之后又通过贸易方式流入中国,最后沉淀下来。长期困扰中国的货币不足现象,在这个时候得到了解决,也正是在这一时期,中国确立了白银本位制。清代的时候沿袭明代制度。
最后,西方人通过马可波罗游记了解到了纸币之后,在近代时期通过银行发行银行券的方式,创立了近代纸币制度的雏形。之后,政府将纸币发行权垄断在一家银行,然后授予这家银行特殊的监管权力形成了现代的中央银行制度,这也就意味着,纸币制度基本成型。在布雷顿森林体系之前,欧美国家普遍采用金本位制度。纸币可以按照其面额到银行兑换相应的黄金。布雷顿森林体系是一个以美元为基础的金汇兑本位制度,其他货币换固定比率与美元挂钩,美元又和黄金挂钩。美国上世纪六七十年代的时候,经济出现滞胀,不能再按约定比例兑换黄金。所以,金汇兑本位制彻底崩溃,各国普遍推行纸币本位制。在这种制度下,纸币完全依靠政府信用流通,不可按固定比率兑换黄金。在历史上,如果按照回怼制度严格执行,每发行一定数量的货必须要在银行内存留相应数量的黄金作为保障,这种情况下不会发生滥发纸币的情况,也就不会出现严重的通货膨胀。但确实存在,没有储备的情况下疯狂滥发纸币,比较典型的例子就是,国民党在内战时期,大肆发行法币,后来又大肆发行金圆券,导致国内物价飙涨。这种情况在德国历史上也曾经发生过。
总的来看,中国历史上,发行纸币的王朝其实非常少。除了元代以外规模都不大。元代滥发纸币的恶果,在明清两朝形成了震慑效果,所以,没有皇帝会做这种蠢事。他们不一定了解背后的经济学原理,但是前车之鉴还是看得很明白的。从经济学层面上讲,纸币本身没有购买力,依靠的是其代表的贵金属比如黄金所代表的购买力,在不增加黄金储备的情况下,增发纸币,只能使得物价上涨,并不能促进经济发展。举个简单的例子,如果100元对应一克黄金,而货币发行量增加一倍,那么就会变成200元对应一克黄金。物价整体增加一倍,但是购买力没有增强。