看9月的市场，这对于一个宏观周期性的大宗商品，的确是太短期了。很多时候我们需要将周期拉长，从一个长周期来看黄金，看他是否还有空间，看他是否在一个上升趋势当中。像黄金这样的大宗商品遵循一定的长周期逻辑，也就是一旦起势，他会持续到一定的高度。这是反身性带动的，金价的投资和消费需求随着金价上涨而提升，而各国储备和各国消费者的消费投资都会使得黄金流通感觉上更加短缺。于是我们就需要有一张图来看，黄金的规律是什么？
这张自制的图显示了从1944年到现下黄金的走势，我们发现黄金的趋势性并非短期的，1-2个月你根本不可能了解黄金的真正方向，他的趋势有一定的年份，很多时候是若干年的持续强势和持续弱势，我们发现黄金在过去百年不到的时间上涨和下跌的：
1944-1951，黄金下跌，二战刚刚结束，你很好理解，战后各国百废待兴，美国的马歇尔计划开始为欧洲重建纸币体系，人心思定，黄金的追捧就趋向冷淡。
1951-1969，黄金下跌，马丁1951年接管美联储，我们之前有文章提到过，美联储相对独立性是从马丁任内开始，直到1969年其卸任，美联储一直紧缩。叠加二战之后婴儿潮，人口复苏，年轻人增加，军事战斗人员进入生产序列。黄金当然保持颓势。
1970-1973，黄金上涨，这段时间发生了几件事。一个是水门事件，一个是美国的黄金本位由于货币宽松，汇兑本位兑换开始变得困难。实质上布雷顿森林体系类似于美元和黄金的固定汇率，其他国家和美元挂钩，美元和黄金的官价35美元一盎司，各国政府可以去美国政府兑换黄金（有人问为什么黄金都存美国，就是因为这个体系导致的。）。美元发得太多，自然兑换的黄金越来越难，黄金水涨船高。
1973-1975，黄金下跌。布雷顿森林体系倒塌，世界金融秩序重构。虽然这个时候危机丛生，比如第一次石油危机，但是黄金一下子失去了锚点。不再作为货币了，当然对金价是个打击。
1975-1980，黄金上涨。嘴上说着不要，身体却很诚实。两次石油危机，加上进一步恶化的美元宽松。由于美元依然是国际结算货币，其宽松最终导致了货币溢出。
1980-2000，黄金下跌。一跌，就是20年。这里我个人称之为里根-克林顿循环。里根时期抬高了利率，高强度紧缩，这导致了美元升值，继而1980年《拜杜法案》和反垄断使得美国科技开始上升。比如80年微软和早期苹果，英特尔开始转向微处理器，摩尔在1985年卸任英特尔总裁，但是其摩尔定律一直影响着电子行业。里根时代用财政政策刺激经济，用紧缩政策回收货币，克林顿时期用货币政策剪全世界羊毛，在财政政策上面紧缩还债。克林顿任期结束，美国竟然出现了财政盈余。所以，黄金几乎没有机会翻身。
2000-2010，黄金上涨。在这十年周期当中，欧美国家危机丛生，新兴国家逐步被动接受输入性通胀，还记得2007-2008年，豆你玩，蒜泥狠，炒邮币卡的时代。是的，虽然经济有起伏，在本世纪开头的十年欧美国家不好混，危机丛生。经济学人做了调查，发现那个十年，新兴国家有76%的国家增长超过了美国。
2010-2016，黄金下跌。从2009年3月，美国股市开始掉头上涨，2009年9月，美国PMI制造业突破50%荣枯线。接下来，美国十年股票上涨数倍，而市盈率反而大幅度下降，说明企业盈利状况改善。这个时候金价下跌，似乎没有任何问题。
2016-至今，黄金上涨。我们大约应该了解黄金的逻辑，贸易保护主义重燃，世界格局不稳定，民族情绪开始抬头，全球化进程倒退。黄金顺势而起。
总结上面的黄金历史，我们可以得到些结论，这些结论有用吗？你为何确信明天的地球依然会稳定的公转自转，因为你从地球过往的40亿年历史得出的结论。地球按照一个规律稳定运行了46亿年，为什么会改变呢？所以，历史得来的是大规律，这个规律有可能会改变，但是重复概率总是高的，以下是几点黄金的规律：
1、黄金现阶段依然主要和美国经济挂钩，这是因为美元依然是结算货币，也是金价国际挂钩的货币。虽然传统意义上黄金是伦交所，但是这并影响美元作为黄金的相对方。所以一切黄金的上涨，都预示着美元的走弱。
2、投资黄金遵循趋势原则。逻辑在，则趋势在，趋势在，则保持头寸。在一个趋势当中，不要失去自己的位置，这是对期货投资人说的。
3、黄金的相对高度可能并不诱人。历史上只有两次突破2000美元，一次是1980附近，另一次是十年前欧债危机叠加次贷危机的时候。黄金并非是固定的流通总量，每年的开采使得黄金也是有一定的通胀，从而使得黄金和美元的相对位置就在2000美元左右，也就是说，未来即使危机发生，极限的价格就是突破2000美元每盎司，如今1500美元每盎司，这个空间并不是太大。如果突破了2000美元每盎司，个人认为可能的原因是美元退出国际结算货币地位。
4、关注美联储的松紧态度，是黄金价格的关键。但美联储货币政策可以借鉴两个数据指标，一个是美国通胀，一个是美国失业率，也就是非农。美国宽松的条件，低通胀，或者高失业。现在投资人普遍认为，美国未来两年会出现危机，所以国债利率出现了长短期倒挂。
上面大多数是经验夹杂一点点知识，希望对你有帮助。对于普通人，黄金长周期的向好足以促使你买些黄金当礼品。而对于投资人，你无法回避黄金投资的专业性，对于宏观和周期的观察一点也马虎不得。因为这是大宗商品和宏观关联度最高的品种。知其然，更要知其所以然才可以盈利。
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