这次青山事件，如果实物交割，多头到底是以什么价收购？

几个可能!

按成交价格，青山的空单至少一部分是2万，也可能涨到3万又挂了一部分空单，5万又挂了一部分，估计平均价格在3万左右，因为这已经远超正常价格了。所以青山交割是按3万左右的价格交割的，至于后面的5万，8万甚至10万，都和青山没关系，由5万，8万10万的交易双方按成交价进行交割，当然，由于青山是世界龙头，除了青山，外面围做空的空单并不会太多，做多的一方完全可以自己左右换右手，不存在交割的情况，只需要承担极小的手续费。所以说佳能可8万买了20万吨的可以退了，多方真正支付的只是青山的卖价的平均价，3万左右。但青山即使能交货，由于外围市场的暴涨，调货成本也不会便宜，就是亏多亏少的问题了。

我理解的是，如果青山拿出了对应的20w吨实物交割，那对应的多头收购价应该是按伦敦交易所规定交割日的市场价格收购。如果多头不进行实物收购，那么多头只能选择平仓伦敦金属期货交易所的多单持仓，那么多头会产生亏损。不过具体亏多少，以什么价格收购还要等伦敦金属期货交易所伦镍的具体的市场价格决定，最终是什么结果静静的等待就好。总之个人观点还是希望青山能反转，毕竟资本市场的血腥，西方资本主义从来没有打消过消灭我中华民族，以前是战争侵略，现在是资本血腥掠夺，利用资金优势恶意做多想抢夺青山在印尼镍矿的60%的股权。

期货是零和游戏

期货是零和游戏！有青山20万吨的空单，市场就一定有一个或多个，总数为20万吨的多单！为了好理解，我只从表面给的条件回答，不另展开阐述！

我们假设青山的对手盘（多单）就是嘉能可。青山卖出的空单是以单价为：2万一吨卖出的；

嘉能可的多单买入是以单价为：8万一吨买进的。

那么，当镍的3月合约交割日：3月9日到来，青山和嘉能可有几种交割方式？交割方式不同，交割价格也不同！

1.现货交割，交割价以空单的卖出价计算；

青山和嘉能进行现货交割时，青山将20万吨现货交付给嘉能可；同时，嘉能可将货款2万/吨X20万吨=40亿打入到青山的资金账户。

但是，实际情况，交易完成后，青山还需要交付增值税！增值税的多少？按最后交易日交割结算价计算！*这个交割结算价请记住，后面会继续提到

*那么，什么是最后交易日交割结算价？

集中交割最后交易日交割结算价一般采用该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。

2.现金交割，以交割结算价计算；

如果青山没实物可交割，它选择也可以以现金方式交割。

交割价以上面提到的交割结算价来交割！这里假设交割结算价为5万一吨。也就是青山要支付给嘉能可货款总计：5万一吨X20万吨=100亿。

这笔交易，青山卖货得40亿，实亏：支付出去的100亿减获利40亿等于亏60亿。

实亏部分还要加增值税费用。

3.青山选择违约；

这里假设青山说，我没货，也没钱，我不玩了；大不了我的保证金不要了！可行吗？肯定不行！

因为，当卖方违约，交易所将在市场上采用征购方式购买合格的实物交付给买方。违约的卖方不仅要承担全部损失和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。

所以，按上面三种交付方式，对青山最有利的方式，就是选择现货交付。

4.如果嘉能可选择违约拒绝交割？

如果买方嘉能可选择违约拒绝交割？交易所会代替买方履约，将接下的实物在市场上采取竞卖方式卖掉。违约的买方不仅要承担全部损失（和交割日的结算价之间的差额）和费用，还需支付高额的违约金及其他处罚。

“青山以2.3万的价格开空仓”，这句话的意思就是：青山在约定的某一天以2.3万的价格卖给对方一笔货物。你说双方按什么价格结清货和款？

其实事件没那么复杂：

1.青山为了对冲风险以2.0万/吨，空单建仓20万吨。

2.买家A看多，以2.0万/吨，多单建仓20万吨(这个买家可以是很多人，对冲目的地机构或投机者)

3.俄乌战争爆发，俄罗斯镍被排除交割资格，嘉能可预计青山集团到期无法交割，计划逼空。

4.嘉能可开始多单建仓：

3.0W/吨……多单建仓5w吨(买家A平仓5w吨，套利10000*50000=5.0亿)

5.0W/吨……多单建仓5w吨(买家A平仓5w吨，套利30000*50000=15.0亿)

8.0W/吨……多单建仓5w吨(买家A平仓5w吨，套利60000*50000=30.0亿)

10.0W/吨……多单建仓5w吨(买家A平仓5w吨，套利80000*50000=40.0亿)

(以上数据只是举例)

嘉能可完成多单建仓20万吨，赌青山无法交割，只能以更高的价格平仓。

买家A获利5.0+15.0+30.0+40.0=90.0亿离场

5.到了交割日

如果青山无法交货：

青山集团要以10.0w/吨价格(或更高)来平仓空单，预计亏损8.0*20.0=160.0亿，要么就以印尼矿权做交换。

嘉能可净赚：(7.0+5.0+2.0+0)*5.0=70.0亿或者印尼矿权，大胜！

如果青山可以交货：

青山集团以2.0w/吨，交货20万吨镍，得货款：40.0亿

嘉能可要分别以3.0w/5.0w/8.0w/10.0w的价格各吃进5w吨镍，合集付款：

15.0+25.0+40.0+50.0=130.00亿

有人可能问嘉能可合计付款130.0亿，青山收到货款40.0亿，那差额90.0亿去哪了？

当然是幸运的买家A啊，投机净赚90.0亿，估计现在正在家关上门数钱呢吧[我想静静]

大佬，开开门我们做朋友[爱慕][我想静静]

其实我们现在去说这个问题已经没有意义了，现在的形势的发展情况已经明了，青山拿出20万吨现货证明后，多方已经表示无力付款了，准备毁约放弃交易了，那么交易所将承担巨额的赔偿，因此交易所出钱，回档，只是想给多方和自己一条活路，然后具体事宜双方坐下来洽谈，估计现在还没有谈出结果，其实这也就是交易所自己掏钱

多头结算价格就是买入的价格。比如主力多头2万买入，市场价格涨到8万，他也是2万价格结算，而不是网上说的8万价格结算。反过来空头比如青山以2万价格卖出，他交货后，也只得2万元。如果市场价格继续保持在8万，多头就赚6万，空头亏6万，反之市场价格下跌到2万以下，多头主力接货就亏了，空头主力赚了。而多头主力买入价格控制在2万左右，利用少量多单加大量的开多开空配对单，因为空头主力没货，不敢加空单应战，所以就可以暴力轻松拉升到8万，然后高位平掉多出的多单即可。同时高位配对的左右手多空单是不需要交割的。网上说青山有货青山将以8万的价格卖出大赚，多头主力8万接货巨亏的观点是错误的。

兄弟，我怎么解释你就明白了。青山手里有价值10亿的货，3月1号，青山觉得这批货到4月1号就是值5亿，于是在3月1号开空卖出。而嘉能可觉得这批货到4月1号会值20亿，所以嘉能可开多10亿买进，钱打到青山账户，货放在交割仓库。然后我们协议，4月1号按照市场价回购平仓。到了4月1号，如果这批货就值5亿，那我青山只要给嘉能可5亿就能拿回这批货，自己赚5亿。如果涨到20亿，我就要给嘉能可20亿购回，嘉能可赚10亿，青山亏10亿，这就是多空博弈。