美联储加息对黄金价格有何影响？

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美联储加息对黄金价格有何影响？我可以很明确的告诉你，美联储加息对黄金价格的影响是偏利空的，美联储加息前后黄金都会跌，一般情况下，市场会现炒这个加息的预期，然后真正加息之后，市场有可能会有小幅反弹，随后又可能继续下跌。有时候这个市场加息预期比美联储加息本身影响都要大，不可小觑。

首先，我们来回顾近年以来自2015年到现在美联储的7次加息，美元指数和黄金价格是怎么走的，通过大数据分析，我们来看看美联储加息和黄金的关系，相信会给大家一个满意的答案。

美元指数和黄金的走势图：周K线

通过图表可以，我们可以很明显的看到黄金和美元指数呈现负相关的关系，大多数情况是这样的。

美联储加息与美元指数，黄金的关系是：美联储加息会导致美元升值，美元资产价格大涨，美元指数上涨，而相对应的金融资产价格价格下跌，特比是黄金，自布雷顿森林体系解体以后就呈现这种负相关的关系，特俗情况是除外：比如发生避险需求，特别是地缘危机和战争等因素情况下，黄金会脱离美元，一路飙升。

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美联储加息影响到美元货币升值，国际黄金是以美元来计价的，必然美元涨黄金就跌，如果美元跌黄金价格就会上涨。不过美联储的加息对黄金来讲只能是短期影响金价下跌，很难在大周期内影响到黄金走势。

因为美联储加息事件已经在市场持续过久，也多次加息过，投资者都司空见惯的消息自然较难以影响到大的方向。

其次金价不单是美联储影响为主导，还有国际事件争端都会让黄金走势左右摇摆，据近十年的观察，影响最大的还是地缘局势会让黄金飙升，而美国的消息因为每周每月都会发布，影响会次之。

不过美联储主席一旦涉及到货币政策类讲话，短期内都能让黄金快速波动。总体来讲，美联储虽然能影响黄金价格的跳动，但是金价整体周期还是要看市场投资资金的方向来抉择。

（1）分析黄金走势，其实发现，与其他工业金属品种不同，黄金因其本身具有的金融属性，价格更易受到其他方面因素的影响，比如货币、利率、通胀、股票市场、政治局势等。

撇去供需不谈（全球每年 4200 多吨黄金需求中仅7%是工业需求，实际上供需对金价影响最小），在众多金融市场相关因素里面，美元指数和利率成为对金价影响最确定，相关性最强的因素。

我们可以使用数年的数据进行对比，并且进行相关性分析，计算过程本文暂省略。图表如下所示，很明显，美元指数和10年期国债实际收益率均与金价呈现非常明显的负相关关系。

理论逻辑推导：

美元指数：1973 年之后，以美元为基础、黄金为后盾的布雷顿森林体系解体，黄金开始进入非货币化时期，价格开始波动。黄金的硬通货属性一定程度上被信用货币所代替，但是仍是世界储备货币之一，黄金、美元和其他国家货币形成三角关系。如果美元贬值，一美元能够交换的黄金更少，黄金美元价格上涨。反之，当美元升值，一美元能换的黄金更多，黄金美元价格下降。

利率：黄金与其他资产相比本身并不生息，其他资产的收益率可以理解为持有黄金对应的机会成本。在利率高企的情况下，投资者会把更多的资金投资在其他生息资产上，减少黄金的头寸，从而对黄金价格产生影响。

（2）为何关注美联储加息，并可能导致黄金下跌的逻辑

在明白了美元指数和利率作为解释黄金价格走势最为重要的两大因素之后，关注美联储加息就自然成为了重心。

一般性认为：

美联储加息——美元升值、利率上升——以美元计价黄金下跌，同时黄金持有成本上升——黄金相对价格下跌，并投资需求下降——黄金下跌

（3）是否会有例外?

如果仅仅限于美联储举行利率决议并宣布实施加息的前后几天行情而言，或者说是对金银短期的影响，则需要考量美联储宣布加息与市场预期作对比，对比的内容一方面是加息的幅度、以及加息后的展望。

例如1，2018年9月议息会议中，加息25个基点，且措辞偏鹰派，美联储删除了政策声明中“货币政策立场是宽松的（accommodative）”这一表述，同时维持加息预期次数不变，超出了市场预期。当天黄金TD从266.8 一路下跌至263.79，跌幅高达1.14%，收益空间12.55%。

例如2，2017年9月21日美联储利率决议中一如预期加息了25个基点，会后申明表示“加息情形的可能性提高”，然而较市场预期偏差较大的是美联储明显下调了远期的利率预期，最新的点阵图显示年内美联储将仅加息一次（此前为2次），并且进一步下调了对2016年GDP增速、失业率、PCE通胀的预测。由于对未来展望偏悲观，使得美元指数下跌，当日黄金T+D反而上涨2.74，盈利率8.77%。

总结：

实施加息前后几日行情，加息并一定完全导致黄金价格下跌，重要的是美联储在宣布加息时对未来前瞻指引的措辞是否出现变化。具体内容可能涉及到未来加息幅度，经济预估以及当下市场关注的热点如股市，全球经济等问题。总结来说，如果措辞内容较当下市场预期更为鹰派，则加息将会致使黄金下跌。反之更为鸽派，黄金反而会上涨。

（4）加息的更长影响

如果以加息周期作为比较，观察加息对金价的长期影响，不同的市场背景也会导致不一样的结果。

一般我们可以使用“以史为鉴”的方式去总结归纳。

美国历史上，包括本轮有6轮加息周期。我们需要分析不同的加息背景来对当下金价可能会出现何种走势。

举例两个代表性的例子，（相对极端一点）

1983年3月-1984年8月加息周期

美联储将基准利率从8.5%上调至11.5%。伦敦金以震荡下行为主，最高幅度从500下跌至315，跌幅37%。

例子2，2004年6月-2006年6月加息周期

美联储将基准利率从1%上调至5.25%。具体来看当时的伦敦金表现：虽然美联储加息期伦敦金价格也时有出现暂时回落，但基本整体呈上涨趋势。

同样是加息周期，为何出现两种截然不容的结果。

则需要分析全球经济的宏观背景。

1999年之前美国经济全面繁荣，但非美经济体发展缓慢，其中日本地产泡沫、亚洲金融危机等导致大量资本流入美国。相反，2004 年全球经济增长周期与美国高度同步，美联储的货币紧缩反而意味着全球经济周期增长动能强劲，投资者投资需求大幅上升，资本持续流入其他新兴市场风险资产，美系资产资金流出令金银跟随大宗商品持续上涨并迎来了几十年来的大牛市。

总结：

美联储加息一定会导致金银下跌吗？

显而易见，这是非常不确定性的。短期的议息会议结果，需要观察当下的市场预期进行比较，尤其需要关注加息后美联储的展望，如果较市场预期更加鹰派，则加息会导致下跌，否则如果不如预期，则可能因为行情已经在前期反应过了反而市场黄金利空出尽而上涨。

如果以中长期加息周期来看，显然美联储的加息周期并一定带来的金银的持续低迷，若全球经济持续增长，尤其是非美国家比美国经济更加快速增长，反而使得资金流出美元，大宗商品上涨，金银也一同走高。

首先，感谢悟空小秘书的问题回答邀请！对于“美联储加息对黄金价格有何影响？”这个回题要从以下以下几方面回答：

1944年7月，西方主要国家的代表在联合国国际货币金融会议上确立了布雷顿森林体系，这个体系由于是美国主导，所以在体系上确认了美元跟黄金挂钩的关系，从此之后美元与黄金成为一种反比例关系！换句话说，美元涨，黄金跌；美元跌，黄金涨的关系。加息会直接影响到美元的走势，这样就会间接影响黄金的价格！

1、一般情况下，美元加息会导致大量美元回流金融市场，为美国经济发展注入新鲜血液！这样一来就会造成美元增值，美元指数得到提升！因为美元与黄金的反关系，据此可知黄金应该是下跌的趋势的。

2、特殊情况下，加息的消息一旦提前泄露或被市场提前消化，加上货币纪要会议上强调缩表的重要度，会一定程度上导致通货膨胀加剧，美元也会潜在贬值！就拿6月份的加息来说，22日凌晨美联储宣布利率决议，开启自08年金融危机以来的第六次加息，也是今年鲍威尔任内的首次加息。市场对这个加息已经提前消化，导致市场避险情况浓烈，黄金逆势上扬。

综上来看，美联储加息正常情况会打理黄金价格，但是一旦消息被提前消化会导致黄金逆势上扬的，具体问题具体分析，这个一定会根据当时的具体消息面跟走势去判读才是合理的！

投资有风险，入市需谨慎！在选择黄金投资的时候，一定要选择正规的黄金教育平台—上海黄金交易所进行交易，另外就是一定要控制好风险，进一步把握行情！

再次感谢悟空小秘书的问题回答邀请，也欢迎广大朋友在评论区交流学习!