美国最新的国债总额已经超过23万亿美元,每年光利息都需要支付超过5000亿美元,在美国此次受到疫情影响,经济增长将放缓甚至可能出现衰退的情况下,美国会不会借助疫情的救助计划,将23万亿美元的国债“处理”掉呢?
这一点其实不必担心,美国不会、也无法利用疫情救助计划,把23万亿国债清零。
美国的23万亿美元国债,并不是一次性的借债,而是美国历史发展的积累,随着美国经济的不断增长而增加,比如说美国最近几年,每年增加了1万亿美元的国债总额,但是美国每年同时创造了20万亿美元以上的GDP,也就是说,23万亿的国债是累计值,而20万亿的GDP只是单年值,并不能因为美债大于美国单年GDP就认为其无法承担债务。
而在这23万亿美元的国债中,外债部分实际上只占约30%,也就是6.6万美元左右,在这6.6万亿美元的国债中,又有大概30%为中国和日本持有,主要原因是中国与美国持续对美国贸易顺差,积累了大量的外汇储备,为了进行外汇储备管理而对美国国债进行投资。
此次美国的疫情救助计划,主要分为两部分,一部分是美联储进行降息和量化宽松,这会降低美元的实际价值,确实可以使得美债压力缓解(实质上债务贬值),但这个债务它依然是存在的,并不会清零。
另一部分,是财政部的经济刺激计划,刺激计划走财政支出预算,会加大赤字,如果美国经济增长出现放缓,财政收入会进一步下降,财政部只有继续发债,那么这只会继续增加美债总额,更不可能带来23万亿美元的国债清零。
因此,不管是美联储的宽松政策,还是财政部的刺激政策,都不可能减少美债总额,更不可能让美债清零,只是通过货币宽松暂时降低债务压力,通过财政刺激拉动经济,应对疫情的冲击,当危机过去之后,经济找到新的扩张动力之后,再通过新的价值创造来偿还债务。
当然,可能有人会认为,美国印钞,那么美元持续贬值,贬到足够低,美债不就会实质上清零吗?这种想法不太实际,美联储虽然宣布无限量化宽松,但这只是为了应对危机的阶段性政策,主要是为了保证市场的流动性以及防止大量企业出现破产引发新的连锁反应。
美联储并不必然真的会无限印钞,因为表面上这可以让债务贬值,但货币过度超发,会带来美元的大幅贬值,美元之所以成为全球通用货币,就在于美元的信用,在于美元的稳定性,如果美元出现过度贬值,就会失去稳定性和信誉,使得美元的全球货币地位逐渐丧失,所以不到万不得已,美国不会走这一步。
至于前阵子某美国议员提议,将疫情为借口,趁机让其他国家减免美国的债务,这种想法只能当看看,美国政府也不可能采纳,因为一旦美国真的趁机“赖账”的话,全世界就再也没有哪个国家敢去购买美国的国债了,这等于是“自掘坟墓”,对于在全世界金融玩得最溜的美国来说,必然不会使此昏招的。