黄金是非常有效的对冲工具，投资者会继续考虑持有黄金吗？

在当前的形势之下，持有黄金是一个非常有效的对冲工具，即便是在长期持有黄金，也有一定的保值功能。

我一直建议个人和家庭投资在资产配置中持有一定量的黄金，虽然说超长期的持有黄金，除了通货膨胀造成的黄金升值以外，不能够带给你其他额外的利润，但是黄金是绝对保值的，这能够给你对抗风险的能力。

一方面现在面临的是全球性的经济下滑，而黄金在类似的危机当中表现总是优于其他资产的，最近由于资产市场的抛售黄金的市场也出现了价格下跌，这是因为金融机构普遍抛售手中的资产换取现金，但是刨除了这样的影响之后，黄金的上涨依然可以期待。

目前来看疫情对于全球经济的冲击正在逐渐的扩大，而且各国央行也在陆续的降息，释放流动性，这对于黄金来说都是基本面的利好，会支撑黄金在短期内持续的上涨。不过疫情造成的冲击毕竟不如经济危机的影响，而且随着疫情的缓解经济仍然会产生复苏，这就是说黄金的高点可能出现的时间更加的临近，而且未必会冲上接近历史高点的位置。

预计黄金在未来一两个月之内会持续上涨，并且在3~4个月内达到一个高点，现在看来可能是1800美元左右。

毓美美作答:黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具。虽然目前黄金已失去国际清偿货币的计价结算功能，但仍然具有价值储藏功能，其支付功能仍未完全消失，在国际市场上仍是一种硬通货。

部分投资者认为，黄金是没有盈利能力的不生息的资产，难以产生额外的资本性收入。他们不倾向于投资黄金，认为股票背后是一家具体的公司，具体的公司存在的理由之一就是能够为股东赚钱，因此更倾向于投资不断为股东赚钱的优秀公司。

事实上黄金是具备自身独特的避险优势的，货币发行的背后是政府的信用，股票的背后是公司的业绩，然而这些东西在某些特殊条件下可能会化为乌有。只有黄金是实实在在的金属，因为它有其本身的内在价值，无论什么时候都不会失去。

黄金的需求大于供给。黄金是相对稳定的最好的抵押品。与房地产，股票相比，黄金可以说是税负最轻的投资品种。黄金交易无时间限制，投资者可以随时获利平仓，还可以随时建仓。

黄金是一种长线的投资品。我们可以将黄金视为抵御风险的一种战略资产。若想投资黄金，就要秉持“不求一夜暴富，但求细水长流”的心态。

投资黄金要多关注美国的政策走势。一般来说，宽松的货币政策以及积极的财政政策是利好黄金的，而紧缩的货币政策以及财政政策则利空黄金。

黄金投资的渠道与方式很多，包括实物黄金，纸黄金，黄金期货，黄金T+D，黄金ETF基金等，配置上资产占比个位数的较小比例放在投资组合中，以达到规避风险的目的是值得参考的做法。

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在温和的经济衰退过程中，黄金会升值。但是，在剧烈的衰退初期，黄金会与股票一同贬值，现在如此，2008年也是如此。为什么呢？有通货紧缩的担忧，有流动性危机的影响。

所以，现在能不能做多黄金？答案就是：风险比较大。

　　根据麦格理的说法，如发生类同2008年的金融危机，致使整个金融市场崩塌，那么国际黄金将会回调至1200美元区域。

　　黄金的时代一去不返，黄金虽然能对冲风险，但是他的效用会越来越低，因为随着金融市场的发展和SDR的崛起，黄金的货币属性会逐渐的消失，未来会只限于贵金属。

　　在目前依照投资产品的相关性，黄金与其他权益资产的相关性较弱，比如与股票的相关性弱，那么股票下跌，黄金价格应该上涨，为什么会出现大幅下跌呢？甚至麦格理还说发生2008年的情况，黄金价格会跌到1200美元附近呢？

　　因为目前的市场资金流动性是短缺的，人们只好卖出黄金来获得流动性，解决债务或保有权益资产——也就我们所看到的，美联储大幅降息1.25%，美元指数不跌反涨，股市不涨反跌，黄金也不涨反跌。

　　任何事物它都有两极性，市场也一样，表现为否极泰来。

　　美国股市为什么能连续10年走牛？上涨的基础是什么？即钱从哪里来——一、实体经济；二、虚拟经济（加杠杆）。

　　从美国近年的实体经济来看，它是不支持美股10年走牛，且涨幅那么大。那么它必然借助虚拟经济，进行相应的加杠杆，即很多人买股票是存在融资行为（借钱买股）。

　　股票大幅下跌，投资者就必然会被要求补充保证金，保证金哪里来？从持有的黄金来或其他资产来。而如果卖掉股票，发生实际亏损，欠钱还是要还的，同样需要资金来补窟窿，同样也会卖掉所持有的黄金或其他资产。

　　因此，美国股市大跌以致市场流动性资金短缺，该上涨的黄金反而出现大幅下跌。

　　本人并不认为会发生类似2008年的金融市场全面崩塌，应当也不会致使短期内回调至1200美元（长期不一定）。因此，黄金在1480元处可逐步建仓，而在1600美元上方最好远离黄金（风险大收益小）。

黄金是用来规避风险的，需要长期持有。

不管到啥时候，黄金都是硬通货，投资者都可以持有，安心、放心，虽然短期内国际金价和跟着全球股指大幅调整出现了意外（正常是股市下跌，黄金大涨）但我觉得这只是暂时的，主要因素还是本次疫情影响太大了，大部分投资者把现金拿出来正常消费生活，人得吃饭阿，全球各个国家都还是以纸币流通的，你不能拿着一块金子去买牛肉吧，历史当中早期是可以的，太不方便了，现代文明社会，肯定是行不通了，但一旦有哪个国家货币崩盘，像委内瑞拉，100亿买个面包情况发生，你会发现，你手中如果有黄金，还是能换回对等的货币，那购买力和货币崩盘前一样，你还担心什么？所以黄金是非常有效的对冲工具，投资者不用考虑，继续持有。

对冲有两个意思。一个是市场交易机制的多空对冲，一个是不同品种之间的对冲。

黄金是不是有效的对冲工具，那要看怎么做了。何时进场，持有期限，做什么方向等等都要考虑到。题主的问题是会不会继续考虑持有黄金，那明显是黄金多头，你预期是黄金未来会上涨。

2011年之前，黄金的上涨是通胀式上涨！随着进入新世纪，社会财富膨胀，经济总量不断刷新，在这个阶段，黄金价格跟随这社会的发展而攀升，是非常有效的抗通胀，或者就像你说的是有效的对冲工具。但是在08年危机爆发之后，金价也迎来了30%以上的调整。所以有个误区是应该纠正一下的，黄金并不是抵抗危机的不二法宝。只要是投资行为，就不可避免的会有个时机的问题。

2011年之后，黄金自高点回落，价格将近腰斩，如果是作为一个多头，这很显然不但没有对冲的功用，反而会亏的连妈都不认识，这个时候进入市场的人，到今天也没有赚钱。

所以，关于对冲，我觉得应该结合起来看，这么表述：黄金作为一个有效的对冲工具，投资者怎样才能用好它？任何品种都有它的价格周期，比如最近的口罩就等于人民币，疫情过后呢？黄金也一样。如果是作为多头来讲，应该在黄金具备避险保值属性的时候进场。如果是作为跨市场的对冲，比如最近股票黄金都在跌，但你股票做不了空，只能眼睁睁着看着赔钱，除非你退出。这个时候，你可以选择黄金市场做空黄金，黄金下跌也能盈利。这是我对对冲的看法。

最近的疫情，导致流动性危机，各大市场，各种商品都遭到抛售。按理来讲，这种时候是黄金发挥避险光环的时候，但是没有。所以，关于持有黄金，我觉得应该在疫情对市场的影响淡化后，如果经济体确实出现了巨大的危机，那么这个时候才是考虑持有黄金的时候。

黄金属硬通货，虽然周期价值有利差但不适合投资。为什么？因为在兑换时手续繁琐复杂还不一定能兑换了。

黄金确实可以作为对冲工具来使用，保障资产在短时期内不会进入大幅度的贬值状态。但是黄金的对冲工具，它的前提是拥有一定的投资资本和资本市场的资产配置额，换句话说，如果只是你手中会有大量的现金资产，短期内只会陷入一个相对的贬值状态而已，此时黄金他的病情复兴不会特别的明显。

只有当你在金融危机发生的前期，手中握有大量的被套牢的股市资产和债券资产，这个时候你用剩余的资金去购买当前的黄金，可以通到一个避险属性做一个对冲。赌的就是等到证券和资本市场下跌到一定程度时，黄金市场会迎来避险属性，资金的涌入形成新的上涨，来综合弥补自己的损失。

所以我们看到2008年世界性金融危机过后，在中初期黄金市值是一度下跌状态的，直到2008年年底到2009年年初，黄金市场才迎来了较大的反弹与上涨。平时黄金只会具备一个相对应的保值状态而已，但是它的波动幅度还是有的，比如在当前黄金市值从1684美元就一路下跌至了1450美元附近，虽然目前收回到了1500美元但是这个波动对于投资几十万上百万元的投资者而言，损失力度也是比较大的。