美联储原来的既定而坚定的方针是缩表,即减少货币发行量,以保美元坚挺地位、防止股市虚涨、稳定美国经济复苏。但突然间一反常态,作出反方向的决定一一9月份结束缩表并于10月开始回购国债。为何?
第一,美联储已抵挡不住特朗普的压力,因为这个压力现已变成了政府与社会的双重压力。
第二,美联储感受到了美国的危机。一是在美国缩表的预期下,虽然美元曾强劲一时,但在中美贸易战的阴影之下,美元还是事与愿违地急跌,缩表功能意外地失效。二是即使美元下跌,美国的对外贸易却又出现反常态,贸易逆差不减反增。三是美国股市在贸易战阴影之下一反正常的升跌规律,出现破位下行及人心惶惶的普遍利空预期。这三大现实经济指标信号,让美联储难于继续承压。
第三,美联储现时已江郎才尽,骑虎难下一一缩表不是,不缩表也不是。唯一的办法是画饼充饥一一宣称结束缩表却要等近半年之久!美联储希望以其权威影响力影响各国的预期从而力挽衰局。
由于中美贸易战对美国的负面影响太大,而美国政客仍在贪婪和傲慢的心态下坚持冒险的最后一搏,以期逼中国软化。在这种危机情况下,美联储不得不以虚张声势的方式配合美国政府,以期度过危机。
然而,对这种状况,世界各国大多都是比较清醒的。估计美联储的这个缩表的相关决定对世界经济影响不会很大。
估计美联储到时很可能以新的理由而改变结束缩表决定。但话说回来,万一美联储到时不得不实施结束缩表并回购美国国债,则正是中国减持美债的天赐良机。

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