黄金是避险资产，股市是风险资产，可为什么最近黄金和美股都在涨？

黄金是避险资产不假，但黄金还是商品，因此，黄金具备了避险和商品两种属性，黄金的涨跌要看这两种属性合力的结果。股市是风险资产，是经济的晴雨表，又是经济的前瞻信号，一般经济变盘时，股市会提前3-6个月变盘。

黄金的上涨可以有两种属性的任一种决定，股市的上涨也有两种原因，一是以经济上涨为基础，但因为股市是经济的前瞻信号，所以会提前经济有所体现；另一种是资金大量流入导致的上涨。这样，黄金和股市的涨跌关系就变成了，黄金的两种属性和和股市上涨是以经济和资金为基础形成了组合的关系，不同组合下的结果有明显的不同。

商品属性下的黄金共振经济复苏下的股市上涨，世界经济进入快速发展期

当世界经济快速增长，黄金的需求增加，比如工业用黄金、首饰用黄金等，商品属性为主导下的黄金会因为供求关系而上涨。同时，因为经济的增长，股市也会上涨，这时就出现了股市和黄金的共涨的局面。典型的案例如2004-2007年年底，这段时间是我们A股牛市，也是世界各国股市普涨期，黄金同时也在上涨，这就是黄金商品属性共振经济上涨的结果。

避险属性下的黄金与资金驱动下的股市共同上涨，说明风险来临

黄金是以美元来计价的，当美元进入升值周期时，黄金以及大宗商品就会受到打压，同时因为美元是世界货币，美元货币政策的改变会影响到世界资本，世界各国的经济情况不同，但美元货币的政策只会根据美国经济情况来制定，这就导致了美元紧缩货币政策，会让世界财富流向美元资产，美股因为资金流入而上涨；很多对外资依赖严重的国家就会因为外资撤离出现经济危机的先兆，黄金避险的属性开始发挥作用，当世界经济信号越来越多时，黄金的避险属性开始主导黄金走势，黄金开启上涨模式。

如上图所示，上面的是美股，下面的是黄金，月线图上看，2013年-2015年，黄金和美股走的是分歧，而2015年之后，黄金和美股又走向同步，原因如上面分析的一样，但也有其它方面的原因，可以总结为以下几点：

1.黄金10年牛市后需要修正 2001年-2011年，黄金涨了6倍，技术上有修正的需求，这波技术修正表现在走势就是2011年-2015年的下跌。而这期间，美元三轮QE期间，世界经济处于复苏期，所以，黄金和美元才会走出分歧。

2.美元货币政策改变的节点 2015年是美国停止QE，开始加息的时间节点，美元货币政策从宽松变为紧缩，引发世界财富回流，黄金避险发酵，黄金美元同时上涨情况出现。

总结：影响黄金和美股走势的因素很多，所以，短期的分歧一致都有可能，这说明不了什么，要看长周期的趋势才能看出根本。比如15年之后，黄金见底后趋势反转，美股开启第二波上涨，黄金是因为避险情绪上涨，美股是因为美元加息上涨，这就是避险的黄金上涨共振了资金驱动下的美股上涨，虽然都上涨了，但这是风险来临的信号。

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其实黄金和美股都涨，主要是美联储降息，现在是量化宽松的时代。

说人话，就是市场上钱很多，越来越多。

钱多了会怎么样？

钱多了，美元会贬值，美元贬值，投资者会去买黄金避险。

钱多的时候，会引起通货膨胀，这样的背景下，黄金是很好保值手段。

全球央行为了应对未来的危机，就会积极囤积黄金。

今年以来，各国央行买黄金的量已经达到历史最高水平。

很多国家也通过购买黄金来对冲人民币贬值风险。

大量的避险需求推助黄金价格上涨。

全球今年经济虽然是放缓的，但市场上钱多

川普为了赢得大选，也一直在给美联储施压降息，利率持续下降

利率下降，可以对冲企业盈利下降的风险

流动性高，市场钱多，也会持续推高股市的价格

全球来看，各国央行还是都在持续印钱阶段

尽管美股已经持续走高

但也架不住全球各国都在降息，市场流动性充足

这些钱，流入股市，都会推助股市的上涨。

美股已经经历了十年的长牛，泡沫明显

黄金的走势也开始和2008年有些相似

不知道历史会不会重演

拭目以待

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这个问题是这样的，因为现在的美国是一个经济衰退的前期，并不是已经进入了经济衰退，所以这个周期里，黄金是避险资金堆积，股市是最后的疯狂，自然走出了两个上涨的行情。

我们可以看到，在历史上只要美联储开启了一个降息周期，往往就意味着美国的经济出现问题，避险情绪升级。所以黄金都会有一个不同程度的上涨。

在历史上的几次美联储降息之后，黄金出现了较大幅度的上涨，在第1、3、4轮降息周期中，金价分别取得了12.4%、30.3%和17.28%的涨幅。

而此次又是10年以来美联储的又一次降息通道开启，仅仅半年不到的时间，就已经3次降息，所以黄金的避险情绪自然升级，也就促使了黄金的上涨。

而美股呢？

其实是因为虽然美国的经济有衰退的先兆，但是还没有完全进入一个衰退周期。再加上现在的失业率还停留在4%以下，美国的非农共数据又好预期，所以美国的股市自然受影响而上涨。

要知道，人家是一个10年的牛市行情，自然做多的情绪比我们要足很多，信心自然也很强。这就是牛市行情里，利好会被放大，而利空会被缩小的最明显写照。

所以，综合来看，黄金的上涨是对于美国未来1-2年发生经济衰退，甚至金融风险的担忧造成的，毕竟现在大部分的美国经济数据都类似于以往经济衰退前的样子。

而对于股市来说，更像是一个牛市末期的疯狂，看上去还在上涨，但是实际去分析，你会发现，已经在一个阶段性的高位滞涨了将近2年不到的时间，横盘已久，随时可能走熊。

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美国大规模减税吸引资本回流制造业回归，美国与全球主要经济体重新签订贸易协议，美国意图改革WTO，美国打算让伙伴国家多承担军费，美国认为不能解决问题的群就该退，美国修边境墙建立法制移民体系……如果你认为其中主要目标美国能够实现，美国经济必将有一轮跨越式发展，美国股市被看好而上涨就可以理解。美国股市是经济的晴雨表没有争议。

美联储通过购买国债，在释放流动性；美联储今年三次降息；有些经济体股市处于高位，印度、印尼等都走出十年翻翻以上，多少积累了一些泡沫；有些经济体处于比较不确定状态；和平没那么确实可信，宗教的、观念的、领土的、民族的、恐怖主义的、脱欧的……若干不确定让黄金向上走走也合情合理。

在一致性的世界重大变故或和平主基调里，黄金避险股市风险是成立的；在封闭的国家，也遵循这样的逻辑。

大家习惯十年左右要发生个什么大事，距离金融危机这么久了，就算惯性发生地点未必在美国。

黄金与美股之间的关系受到广泛争议。

当股票上涨时，黄金跳水，反之亦然。

因为黄金是避风港，所以当交易者进入防御模式时，他们可能更喜欢黄金而不是相对高风险的股票。

如下图所示，在很多时期，股票和黄金都朝相反的方向移动。

但是，图表也显示了黄金价格和标准普尔500指数共同移动的时期（比如2000年代）。这意味着，黄金与股票的关系会随着时间而变化，这取决于外部条件，尤其是宏观经济因素。因此，尽管在股票崩盘时资金经常从股票转移到黄金市场，但标准普尔500指数和黄金之间的联系非常复杂，并取决于外部宏观经济因素。

自2005年以来，SPDR黄金股票ETF（GLD）与标准普尔500指数的相关性是0.14。相关度从1.0到-1.0不等，其中1.0表示两种证券朝着完全相同的方向移动，-1.0表明它们在相同方向上移动。相反的方向，而0.0则完全没有相关性。

通常，股票与美元具有很高的负相关性。但是，黄金与美元有相反的关系。当股市疲软时，美元往往会反弹，从而给黄金带来下行压力。这可以使黄金及其相关股票的走势与美元相同，而不是相反。

这是因为黄金作为一种避险工具，最主要的职能就是对冲货币的风险，在目前全球货币政策转向，美国欧洲和日本全部采用扩张型的货币政策，这使得全球的信用货币面临贬值的压力，此时黄金作为一种对冲基本宏观面风险的工具，受到很多投资者的追捧。

而美股上涨的主要动力在，美国海外资金回流之后在资本市场上的沉淀，如果按照特朗普的政策，促使美国海外资金回流，这部分回流的资金应该继续投入到实业和员工扩招上，但是事实并不如此，美国海外资金的回流主要用于在股票市场上回购，满足股东的利益，这目前也是美国经济最大的症结之一，那么这些沉淀的资金在股市上就推动美国股市不断走高。