历史上美联储降息时黄金走势都如何？

北京时间8月1日，美联储在FOMC会后宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%。美联储这一操作，基本符合市场预期，也是2008年金融危机以来首次降息。

那么，美联储的降息将会对黄金有何影响呢？

降息的最大影响对象是美元，其次是黄金，短期来看，对黄金来讲不一定会推动再次上涨，长期来看，黄金会受到此次降息的影响，进一步拉升的空间。

银行的存款准备金将会受到此次降息的直接影响，大概率银行的存款准备金会降低，这样一来，银行会把更多的存款流通到市场中去放一放贷款，由于货币流通率增加所带来的蝴蝶效应，再加上一些杠杆作用，存款准备金将成为巨大的货币流通到市场中。

另外一点，值得注意的是，本次降息导致利率降低，贷款的金额将会大大增加，因此会增加企业投资金额的增长，因为利率降息后企业更愿意去贷款投资更多的业务线，扩大企业的规模，这样一来，企业的规模会进一步扩大，社会上会增加更多的就业机会，居民的收入也会因此增加，居民收入增加后会进一步促进消费，那么消费行业的利润总额也会增加，形成这种正向的循环后，对整体经济是有提振的效果。

最后，当银行利率降低的时候，直接影响到的是银行的储蓄会进一步降低，人们不愿意把钱放在银行，那么这一点同时也会刺激到消费或者其他投资产品的资金流入，因此这样会进一步促进整个社会中货币的流通率。

通过以上3点的相互作用，理论上分析，降息会导致货币美元供应量增加，所以在短期内对美元来讲是个利空，而为何美元指数还进一步上涨，主要是因为日本、欧洲经济的下滑，导致其货币的价值一直在逐步降低。

降息是美联储这样的组织对于市场预期做出的一种降低利率的举措，一般来讲为了防止时滞效应，美联储往往都会在经济过热之前做出反应，所以降息在未来是一个连惯性动作，不会只有这一次，所以长期来看，美联储还会继续进行一连串的降息政策，来引导经济良性发展，所以长期也是利空美元。又由于以美元计价的黄金与美元具有负向关系，所以降息短期不一定会对黄金有多大的利好，但是长期来看，降息一定会推动黄金的上涨。

由于此次降息是继2008件金融危机之后，美联储的第一次降息，然后我们从实际情况分析：从历史经验来看，美联储降息，黄金中短期不一定上涨，而对长期具有一定的利多影响。

2008年以来，美联储进行了7次降息调控，经过这一系列的降息政策后，黄金市场也被推向了顶峰。

上图为黄金2007-2012年行情图。黄金在2008年3月18日和2008年10月8日的两次降息中，黄金都迎来了一轮中短线级别的下跌，而并不是上涨。而在其他的几次降息中，黄金中短期都有所上涨。从长期来看，在降息周期性调控结束后，黄金迎来了历史高点，涨至1920美元。

在整个美联储的降息政策调整中，市场对于美联储的每一次降息都是有预期的，因此市场在降息前已经对降息的利好进行了市场的消化，所以黄金并不会像理想中那样，短时间内暴涨，而是短期内会出现多空博弈的现象。

而在结束了一轮完整的降息调控，在短短近1年时间，美联储将利率快速降低至0—0.25水平，在因此降低利率会对于社会和企业来讲也是慢慢体现的过程，在随后的2年时间里，大量美元迅速持久的充斥整个社会经济之中，直接导致通货膨胀的到来，从而也为黄金的历史高点的暴涨埋下了伏笔。

从历史上来看，为什么黄金的价格会发生实际与理论相反的情况？在中短期，美联储降息反而导致黄金下跌呢？总结下来有以下两点概括：

第一，短期内，影响黄金价格的因素太多，而且降息的预期已经被市场所消化，一般来讲，在降息政策落地的时候，利好消息已经被消耗殆尽，政策落地即为大跌之时。这就是所谓的“买预期，卖事实”。

所以，降息政策落地后，黄金价格不仅不会上涨，反而是大量资金由于利多出尽，而选择获利了结，导致黄金阶段性下跌。

第二，降息对美元只有直接影响的，因此降息对于企业规模的扩大，刺激消费是有非常至关重要的作用，而整个社会的经济的提振会促进资本市场的活跃，这样一来对股市来讲是个重大利好。

所以，经济的增长会支撑美元汇率的走强，而美元和黄金的负相关性，黄金的价格肯定会受到进一步的压制。这一点也是导致降息黄金会下跌的原因。

以上就是我对该问题的分析和解释，希望可以帮助到题主及更多的人。原创不易，感谢阅读。

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这个问题我在之前的回答中有详细阐述，这里就简述观点。

首先我们来看一张图。这张图直观的表现出了黄金在美联储首次降息后的走势，其中至少能阅读出两个基本逻辑：

第一，降息肯定是利好黄金的，即使黄金在降息后没有上涨，也至少不会下跌。

第二，降息后黄金的走势不一定上涨。

这是因为，首先降息后的流动性对黄金价格一定是支撑，并且降息确认了经济的下行形势，因此对黄金价格绝对支撑。

其次，由于降息前市场对于黄金上涨的预期可能过强，导致黄金在降息落地后反而上涨幅度不能保证。

第三，降息后可能导致资产价格上涨，特别是股市上涨产生虹吸效应，让流入黄金市场的资金量下降。

从今年的情况来看，黄金预期的上涨过强，因此降息后黄金回调是正常的，但是股指同时下跌，这让黄金的价格产生了支撑，不会过大下跌。

同时，从现在情况看，股市的问题很可能导致美联储在9月重新考虑降息。并认真开启降息周期，这样对黄金来说，是长期利好。

从现在回溯至上世纪90年代，美联储一共实施了三轮降息周期：分别是1995年7月到1998年11月；2001年1月到2003年6月；2007年9月到2008年12月。

1990年后的第一轮降息周期时通胀数据核心物价指数(PCE)和失业率同向温和下跌，宏观经济环境运行较为平稳，降息时间较长，降幅较少，联邦基金利率由6%降到4.75%。降息开始的一段时间伦敦金小幅走高，但在随后的大部分时间里伦敦金同美十年期国债一样走势低迷，美元指数和美国股市走强，此轮降息是正常发展过程中的一次微调。

第二轮降息时美国失业率大幅上升，通胀数据走低。当时美国经济面临诸多不利，互联网泡沫破裂，本土遭遇恐怖袭击，经济增长乏力。美联储在903天的时间里降息13次，联邦基金利率由6.5%降至1%，降幅和频率远大于上一次。美元指数、十年国债收益率、标普500指数普遍下跌，伦敦金显著上涨，此轮降息是美联储对经济衰退进行的逆经济周期调控。

第三轮降息正值美国次贷危机，该次经济危机的波及范围之广，程度之深、影响之大直追大萧条，是近一百年内的第二大经济危机。当时美国失业率飙升，通胀数据大幅走低。美联储实行大规模的量化政策，联邦基金利率很快由5.25%降到0.25%。当时的经济衰退极为严重，美国股市和十年国债收益率迅速下跌。由于危机波及较广，其他发达国家受到的创伤不次于美国，并且也实施宽松的货币政策。由于美国的综合国力较强，美元指数在经历了早期走弱后反弹回调。伦敦金价格先涨后跌，各国央行大放水和风险资产收益率下降导致在降息结束后的3年时间里涨幅超过一倍

回顾过往，金价的走势如何不仅仅取决于美国的货币政策，还与当时的经济状况、美元指数和风险资产如股票和债券的收益率有关。当前经济状况与1995年7月到1998年11月降息时类似，失业率和通胀数据都是温和下跌。虽然美联储7月降息板上钉钉，但降息之后美联储有何动作还需进一步观察经济数据的表现，也就是说降息之后美国的经济数据是影响金价走势的主要因素。

此外，鉴于美股已连涨超过年，目前市盈率较高，全球贸易争端仍然存在，美股增长潜力不大；特朗普为了谋求连任必然会对美联储施加压力，即使经济数据表现良好，美联储重启加息可能性也不高，所以国债收益率上升空间不大；美元指数方面，近期多国央行相继启动降息，料美元指数将从中受益。综合考量，短期来看降息靴子落地和美元阶段性走强可能导致金价回调，但长期来看，各国央行放水和风险资产收益率的降低是金价冲击高点的不竭动力。

降息就意味着美元走弱。金价往往走强。

从经济学上来说，金价与美元成反比，美元作为国际货币的重要组成部分，它的价值高低和平稳与否直接决定着全球经济的稳定性，而黄金作为硬通货有抵制通胀的作用。在美元稳定上升的时候，通胀问题并不突出所以黄金价格会下跌，而当美元贬值的时候黄金就会上涨来抑制通胀。所以美元升值导致金价一跌再跌就不足为奇了。

美元对金价的影响如此强烈有以下几个原因：

一是，美元是当下国际货币体系的中流砥柱，美元与黄金同为十分重要的储备资产。美元的上升和稳定就会削弱黄金保值和抵御金融波动风险的地位和作用。

二是，美国对外贸易总额居全球之首，美元对世界经济的影响和地位十分重要，黄金价格一般与经济形势呈现反比关系，所以稳定的金融格局会导致金价的跌落。

三是，黄金市场的金价一般都以美元作为标价，美元升值导致金价的下跌也在情理之中。而且金价跌入谷底之时，投资者抛售黄金，这时美国的经济一般也是增长态势。

总之，美元作为美国强大经济实力的体现以及黄金特殊的经济地位，使得金价与美元之间有着强烈的联动关系，而且金价与美元的走势往往成反比。

过去经验值来说，黄金走强的概率会增大。

1990年，美国联邦基金利率高达8%；2008年金融危机，促进美国经济复苏，美联储降息7次，美国联邦基金利率降至0-0.25%，接近零利率；2015年12月，美联储开启加息；2019年7月，美联储重新开始降息。

黄金呢，2004年，黄金现货价格400元上下。到2008年，美联储降息尾声，黄金现货价格涨到1032元，涨幅158%；到2015年年底加息之前，2011年9月30日黄金现货价格涨到1920元，涨幅380%；2015年过后，美联储加息，黄金现货价格维持1000-1400左右震荡。

因此，美联储加息，美元压缩黄金上涨空间；美联储降息，美元走弱，黄金上涨。

历史上美联储降息时黄金走势都如何？

金价底部往往出现在紧缩货币政策的极致。

不过2022年以来，美国加息的操作还是挺多的，还是为了应对疫情的影响。

今年年内大幅加息，下半年大约加息175BP、明年加息50BP，后年美联储有望开始降息。换言之，与此前遥遥无尽的长痛预期相比，加息似乎仅是年内的短痛了。

按照过往的情况，美国每次加息，都能够把通胀压下来，但是现在的作用并不大。

一直加息确实不是一个好的路子，但是疫情还在，对经济的影响还在，可能想要降低还是需要一段时间了。

这么政策下来似乎很有用，然而，通胀尚未如期回落，甚至连上涨趋势都未见转机，因此金价就此转势的看法目前来看还过于乐观。

综上所述，想要投资黄金的话，配置型需求可以考虑逢低买入短期投机需求建议观望，等待合适时机。

一般上涨。

历史上美联储降息时黄金走势都如何？最简单来说，如果美联储宣布降息，就说明美元要贬值，从而国际投资者就会减少对美元投资的力度，减持美元从而增加对黄金的投资。投资黄金的人数和资金增加了，势必会导致黄金价格的上涨。这就是简单的美联储降息与黄金的关系。

二战后期，美国经济全球第一，黄金存储量也高居首位。凭借着经济霸权，美国通过布雷顿森林体系，又确立了金融霸权。黄金与美元挂钩，美元与各国货币挂钩，形成了黄金-美元-各国货币的汇率体系。

我国的黄金储备基本在稳步增长阶段，并且今年各个国家除美国，大部分都在增持黄金，这表明各国央行对持有黄金抱有利好的心态。

通过表中可以看出，美联储开始降息后，黄金走势在一定时间内表现为较为良好的行情，这主要是因为美联储降息的原因是美国经济衰退或者达到瓶颈，需要货币宽松来刺激经济，所以降息后持有美元风险大，美股会暴跌，所以国际投资者会把目光转向更为坚挺的黄金上，顺水推舟黄金就在一段时间迎来持续走高的行情。

总结：美联储降息后，黄金可能存在短期震荡，但是中长期走强的概率是极大的，各个国家增持黄金的目标不会变，国际投资者的目光也会放在黄金上，所以一句话：黄金应该有黄金的样子。

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分析历史上美联储降息时，黄金的走势。

一、我们首先美元与黄金的二者的关系。

1.美元也叫美金与黄金都是投资配置的重要品种，二者通常呈现负相关关系：

美元降息-美元贬值-促进出口-经济增长-经济通胀-美元资产贬值-投资黄金保值-黄金上涨。

这是一般理论的传导关系，实际中都很多变量要素都会影响这个关系。

2.美元元对黄金市场的影响另一个方面,是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格表现为上涨，即美元贬值，表现为金价上涨。

二、历史上呈现的关系。

从现在回溯至上世纪90年代，美联储一共实施了三轮降息周期：分别是1995年7月到1998年11月；2001年1月到2003年6月；2007年9月到2008年12月。

1.第一阶段：90年代第一轮降息，联邦基金利率由6%降到4%，降息开始的一段时间伦敦金小幅走高，但在随后的大部分时间里伦敦金同美十年期国债一样走势低迷，美元指数和美国股市走强，此轮降息二者相关性不明显。

2.第二阶段：第二轮降息时美国失业率大幅上升，通胀数据走低。当时美国经济面临诸多不利，互联网泡沫破裂，本土遭遇恐怖袭击，经济增长乏力。美联储在903天的时间里降息13次，联邦基金利率由6.5%降至1%，降幅和频率远大于上一次。美元指数、十年国债收益率、标普500指数普遍下跌，伦敦金显著上涨，此轮降息是美联储对经济衰退进行的逆经济周期调控。

3.第三阶段：第三轮降息正值美国次贷危机，该次经济危机的波及范围之广，程度之深、影响之大直追大萧条，是近一百年内的第二大经济危机。当时美国失业率飙升，通胀数据大幅走低。美联储实行大规模的量化政策，联邦基金利率很快由5.25%降到0.25%。当时的经济衰退极为严重，美国股市和十年国债收益率迅速下跌。由于危机波及较广，其他发达国家受到的创伤不次于美国，并且也实施宽松的货币政策。由于美国的综合国力较强，美元指数在经历了早期走弱后反弹回调。伦敦金价格先涨后跌，各国央行大放水和风险资产收益率下降导致在降息结束后的3年时间里涨幅超过一倍

三、评论

回顾过往，金价的走势如何不仅仅取决于美国的货币政策，还与当时的经济状况、美元指数和风险资产如股票和债券的收益率有关。目前经济状况与1995年7月到1998年11月降息时类似，失业率和通胀数据都是温和下跌。虽然美联储2019年7月降息概率高达79%，但降息之后美联储有何动作还需进一步观察经济数据的表现，也就是说降息之后美国的经济数据是影响金价走势的主要因素。

上图即为美元指数和纽约期货黄金价格的对比图，从图中我们可以清楚地看出二者的负相关一般关系。